机器人行业研究：特斯拉开启机器人数据基建，智元启动港股上市流程

（以下内容从国金证券《机器人行业研究：特斯拉开启机器人数据基建，智元启动港股上市流程》研报附件原文摘录）
核心观点：
机器人:景气度加速向上，特斯拉首批Optimus用于打造数据飞轮，智元启动港股上市流程。
Optimus产线下半年落地，首批机器人用于开启数据飞轮。7月23日，特斯拉发布2026Q2财报。财报披露目前已停用加州弗里蒙特工厂的ModelS和ModelX生产线，正在安装用于Optimus的第一代生产线，预计今年晚些时候投产。首批制造的Optimus机器人将投入“Optimus学院”（OptimusAcademy）使用，用于收集训练数据及进一步开发各项功能。加州弗里蒙特工厂人形机器人专用生产线规划年产能达100万台。同时，特斯拉正在得州超级工厂准备机器人的第二条产线，其长期设计年产能为1000万台，预计于2027年夏季左右投产。
智元机器人未来规划VLA+世界模型并行战略，日前已启动赴港上市流程。智元合伙人兼觅蜂科技董事长兼CEO姚卯青表示，物理AI从“能演示”走向“能干活”，关键不在于单点模型能力，而在于能否形成可泛化、可优化、可进化的通用具身智能系统。智元构建“预训练—后训练—持续学习”的三阶段训练架构，沿着VLA与WAM两条路线持续演进，并推动二者走向统一的世界推理动作大模型。7月24日，智元宣布已启动赴港上市流程。
优必选携手韩国企业加速汽车制造场景落地，参与具身智能数据评价国家标准制定。7月19日，优必选韩国合作伙伴德山JMR（DuksanJMRobotics，DSJMR）与韩国领先汽车零部件企业AJINIndustrial正式签署合作谅解备忘录。2026年8月AJINIndustrial将正式启动CruzrY1机器人及WalkerS2人形机器人的产线试点项目。此外，国家标准计划《人形机器人数据集第6部分：质量评价》近日正式立项，优必选成为联合起草单位。
奥比中光规划港股上市。日，奥比中光发布公告，宣布正在筹划7月22H股上市，目前正在与相关中介机构就本次H股发行上市的具体推进工作进行商讨。奥比中光是行业领先的机器人视觉及AI视觉科技公司，为全球超过5000家客户与开发者提供“研发+制造”的一站式产品和服务，其中机器人视觉业务在中国服务机器人市场、韩国移动机器人市场，占有率均超过70%。
投资建议
26年是人形机器人0-1兑现的重要节点。特斯拉链预计年内第一代量产产品发布，随着供应链大批量产线建设完成，有望正式开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于文娱商演、科研教育、数据采集、导览导购等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向：
(1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代4年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注:拓普集团、三花智控等。(2)技术迭代与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、新材料(peek)、高端轴承等相关标的。(3)海外其他供应链的机会:苹果、谷歌、OpenAI、Figure等都陆续迈入0-1，重点关注银轮股份以及电子链标的相关机会。(4)国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链以及本体标的。(5)围绕长期确定性，布局"优质格局"的标的:重点关注绿的谐波、奥比中光等。
风险提示
行业竞争加剧；量产进展不及预期；技术路线剧烈变更；相关公司主业业绩不及预期。