科创板周报：OpenAI最强模型GPT-5.6系列正式上线

（以下内容从中国银河《科创板周报：OpenAI最强模型GPT-5.6系列正式上线》研报附件原文摘录）
核心观点（7.6-7.10）
上周科创板上涨0.69%，整体交易活跃度有所回落。日均成交额约5070.54亿元，较前一周的5844.54亿元下降；科创板平均换手率为19.18%，低于创业板和北证A股，高于沪深主板A股。涨跌幅方面，科创板表现强于创业板、北证A股和沪深主板A股，上涨0.69%；从行业来看，上周科创板大部分行业下跌，国防军工行业周涨幅最大（+0.6%），基础化工行业周跌幅最大（-11.0%）。截至2026年7月10日，科创板上市公司总数为610家，总市值为179,382.43亿元。其中，深科达（+43.48%）涨幅领先，其次是上海合晶（+35.77%）等，跌幅最大的是新锐股份（-25.47%）。
科创板整体PE为98.37，与科创50的估值差较上周增大。有色金属平均PE是所有行业里最高，行业平均PE为159.35倍，社会服务行业最低，为4.92倍。截至7月10日，科创50的PE约为121.92。上证指数和沪深300的PE分别为14.68和13.67倍。纳斯达克指数及创业板指的PE为30.22倍和42.64倍。科创板整体与科创50的估值差为23.58，较上周（15.06）上升。
OpenAI最强模型GPT-5.6系列正式上线，微软Copilot同步接入。GPT-5.6系列模型，包含Sol、Terra、Luna三款不同定位的产品。OpenAI称GPT-5.6Sol为该公司最强模型，并引入新的Max推理强度，以及借助子智能体加速复杂任务的Ultra模式。在编程场景中，Sol在Terminal-Bench2.1上刷新最佳成绩，标准模式下得分88.8%，超过Claude Mythos5（88.0%），在开启Ultra模式后更是达到91.9%。本次迭代核心亮点是算力与Token效率大幅提升，旗舰Sol在编程智能体测试刷新高分，完成同等任务相比竞品减少54%输出token、耗时缩短57%；网页检索、电脑模拟操作两大专项测试成绩超越Anthropic旗舰模型，且资源消耗更低。
百余家机构参与，7倍认购覆盖，MiniMax完成160亿港元融资。7月10日早间，MiniMax完成新一轮160亿港元融资。本次融资由配售新股及发行可转债两部分组成。根据港交所公告，MiniMax于当日与配售代理订立配售协议，同意发行及配售3560万股新A类股份，配售价为每股268港元，较前一交易日收市价297.4港元折让约9.89%。配售事项预计所得款项总额约95.41亿港元，净额约94.91亿港元。与此同时，公司拟发行本金总额为65亿港元的2027年到期零息有担保可转换债券，初步转换价为每股335港元，较收市价溢价约12.64%。两项合计筹资逾160亿港元。此次融资将用于补充MiniMax资金储备，支持后续AI基础设施投入、模型研发及全球商业化扩张。本次融资也将创下2026年港股科技企业单次配售募资规模新高。
上周科创板指数基金产品整体表现优于主题基金产品。科创50周涨跌幅为4.52%，科创100周涨跌幅为-2.67%；科创板指数基金产品大部分下跌，其中，华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF涨幅最大（+6.87%）；主题基金产品里，国泰科创板两年定开涨幅最大（+8.18%）。
风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。