新消费与消费电子行业动态：中国空调欧洲热销，关注消费&芯片出海

（以下内容从上海证券《新消费与消费电子行业动态：中国空调欧洲热销，关注消费&芯片出海》研报附件原文摘录）
主要观点
1）消费出海：中国空调欧洲销售火热，芯片产业伴随出海。根据电子发烧友网，欧洲迎来史上最炎热的夏天，巴黎和伦敦在2026年5月已经多次刷新史上同期最高温，欧洲在最近两个月掀起了空调抢购潮。美的推出的一款名为PortaSplit的便携式空调，由于制冷效果好加上安装简单，伴随社交媒体口碑的传播，目前已经一机难求。PortaSplit官方售价699-900欧元，在需求快速增长后，一家丹麦空调分销商已经涨价至1400欧元，并且网站已显示售罄，一些黄牛甚至炒作到最高5000欧元。
PortaSplit从产品定义上，本身就是一台“分体式移动便携空调”，这类产品目前在欧洲市场上仍是独一份。尽管是“便携式空调”，但从性能规格上已经与普通的分体式挂壁空调相当。PortaSplit拥有3.5kW的制冷功率，SEER值高达6.1，室内机32.5kg，室外机9.9kg，官方建议最大室内面积达到42㎡，全面对标大1.5匹的分体式挂壁空调，并且提供冷暖双功能。室外机和室内机通过2米长的软管链接，冷媒通过软管进行热交换。与传统分体式空调不同，PortaSplit的冷媒系统完全密封，安装后无需加注，规避了F-Gas法规中对于制冷剂加注需要认证技师操作的规定，用户可以实现开箱即用。
本轮高温有效弥补了需求缺口，带动我国对西欧家用空调出口整体上行。根据产业在线数据，2026年1-5月中国出口西欧家用空调总量累计同比增长9.7%，品类分化显著，分体机持续下滑，移动空调逐月递增，5月份增速达到116.1%。另外，格力和TCL也加大了类似的便携式空调的产量。中国海关总署的数据显示，2026年上半年中国对欧盟空调出口额达到37.6亿美元，同比增长43.2%，创下历史同期新高。其中，像美的PortaSplit这类免安装的移动空调出口同比增幅超过70%，是空调领域增长最快的细分品类。与空调一同出口的，还有空调内部使用到的大量国产芯片。家用空调搭载的芯片主要有主控MCU、电源管理芯片、功率器件、通信与传感芯片。
根据美国能源信息署和国际能源署等统计数据，欧洲家庭空调普及率整体仅约20%，其中德国英国更是低于5%，西班牙、意大利等空调普及率约50%。在欧洲许多城市，由于法规的限制，导致常见的分体式挂壁空调安装困难，加上欧盟F-Gas法规明确规定，只要涉及制冷剂的释放风险，都必须由通过认证的F-Gas技师执行。世界卫生组织估计，仅过去四年欧洲因高温就有超过20万人死亡。当高温已经开始危及生命，使用成本高企也难以抵挡人们对于空调的需求。
我们认为，美的PortaSplit的热销也能够看出，市场有时候并不是因为需求不足，而是因为没有能够满足用户需求的产品出现。接下来挖掘欧洲市场的细分需求，可能是国内厂商出海的重要方向。
2）AI眼镜：多项行业动作集中落地，行业生态进一步规范。2026年6月18日，第四届深圳国际眼镜产品博览会暨2026首届人工智能眼镜展在深圳圆满落幕。根据VR陀螺，得益于AI眼镜市场关注度，需求的增长，2026年展会相比2025年规模扩大一倍，并新增智能眼镜展馆。在一众AI眼镜参展商中，除了雷鸟创新、Rokid、影目INMO、亮亮视野等品牌厂商之外，还有亿境虚拟现实、西湖烟山科技、谷东科技、品声科技、芯视佳半导体、七鑫易维等上游厂商。
新品、新技术方面，在本次展会上集中亮相。影目展示了基于INMOGo3的“AI识人”功能，可实现人物实时识别与信息关联；LIPO李白发布星同学2.0近视管理智能眼镜，将智能能力融入传统儿童镜架；前海无形半导体则推出面向运动场景的SG-01B智能运动眼镜。AI眼镜正加速向社交、教育、运动等垂直场景渗透。
本次展会期间多项行业动作集中落地，行业生态进一步规范。《AI终端产业基金（AI眼镜专项）》正式发布，《AI眼镜总体技术要求》启动意见征集，有望推动行业标准体系建设，《AI眼镜行业场景需求和供给清单》同步发布，梳理产业供需关系。次日的2026人工智能眼镜生态大会上，《AI眼镜产业发展研究报告（2026）》发布，多家企业联合签署《AI眼镜可信视界自律公约》，围绕隐私保护、数据安全与合规应用建立行业共识。
投资建议
建议关注：
消费电子：立讯精密、歌尔股份、康耐特光学等；
家用电器：美的集团、格力电器、TCL电子等。
风险提示
终端需求复苏不及预期；贸易摩擦与关税政策风险；新产品创新或渗透率不及预期；原材料成本上升；竞争加剧风险；AI技术迭代不及预期等。