新兴产业行业定期报告：保偏光纤——CPO架构催生的核心增量部件

（以下内容从华福证券《新兴产业行业定期报告：保偏光纤——CPO架构催生的核心增量部件》研报附件原文摘录）
板块本周回顾
A股：上证指数收于4043.6点+0.4%，全A日均成交34390.3亿；风格上小盘股占优；行业涨幅前三：化学制药+15.0%/生物医药Ⅱ+14.0%/贵金属+13.4%；概念板块前三：创新药+15.2%/仿制药+14.6%/宇树机器人+14.5%；主题行业前三：制药+12.8%/贵金属+10.9%/生物科技+9.5%；个股涨幅前三：海晨股份+66.7%/热景生物+63.7%/海达尔+63.3%。
北交所：北证50指数+1.7%，北交所全周累计成交额1119.1亿。
H股：恒生指数收于23350.0点+3.0%，全部港股日均成交2596.8亿港元；行业表现前三：医疗保健业+14.0%/原材料业+8.3%/非必需性消费+6.2%；概念板块前三：金融IC+12.7%/在线教育+7.9%/CRO+7.3%；主题行业前三：医药生物+12.3%/造纸与包装+11.8%/医疗设备与服务+11.1%。
美股：纳斯达克指数收于25832.7点+2.1%，标普500收于7483.2点+1.8%，道琼斯工业平均收于52900.1点+2.0%，美国科技七巨头指数收于66989.8点+5.0%，中概科技龙头指数收于3158.5点+4.3%，纳斯达克中国金龙指数收于5912.2点+3.2%；行业前三：通讯服务+4.9%/标普500金融+3.7%/可选消费+2.8%；概念板块前三：激光雷达+34.2%/NFT+16.2%/中资互联网金融+9.8%；主题行业前三：BVP纳斯达克新兴市场云服务+9.1%/纳斯达克ISE网络安全精选净总回报+8.5%/纳斯达克ISE网络安全精选+8.4%。
本周重大事项
新股：上市4支（科莱瑞迪、益坤电气、吉和昌、C华润）；
并购重组：本周共1家公司（豪威集团）首次披露并购重组事项（构成重大）；共58家公司首次披露并购重组事项（不构成重大）；定增：共有10家首次披露定增预案。
本周专题：保偏光纤——CPO架构催生的核心增量部件
作为AI算力爆发背景下的核心光互联材料，保偏光纤（PMF）因其在传输过程中能保持偏振态稳定，成为CPO架构升级的关键增量部件。在CPO复杂的光学链路中，由于硅光引擎对输入激光的偏振态极为敏感，且高功率外置光源（ELS）易受环境干扰产生偏振漂移，保偏光纤通过建立稳定的偏振连接，有效抑制了插入损耗和数据传输错误。CPO高密度封装对光纤的几何精度提出了极高要求，保偏光纤单价远高于普通光纤导致整体成本较高，业界正通过核心链路保偏、非核心链路非保偏的混合方案进行折中部署。目前，保偏光纤市场由康宁、藤仓等国际巨头与烽火通信、长飞光纤等国内龙头企业共同主导。
本周市场复盘及中短期投资思考
美股：道指+2.0%，纳指+2.1%，标普+1.8%；NBI生物指数因MNC并购周涨幅达4.4%，科技代表的费半指数周跌幅4.4%，分化加大，科技和医药呈跷跷板；日韩：日经周涨0.6%，韩国综指周跌3.8%，在meta出租算力扰动下，与中美周三周四类似科技出现高位调整；大中华：台湾加权周涨幅5.0%，恒生科技周涨5.7%，领涨大中华地区，而A股上证微红0.4%，创业板指数因科技调整周跌4.2%；行业上港股医药和A股医药领涨两市。商品：布油周跌0.9%现71.9美元/桶，纽约金和银分别周涨3.5%和8.8%；中短期观点：在风格再平衡需求下，中美韩股市本周均呈现科技宽幅调整，非科技特别是医药开始抬头，我们认为科技大趋势没有结束，调整后上行将更健康，医药方面则是严重超跌，过去的BD预期基本跌没，而创新药产业实际继续变好，筹码方面也特别轻，有业绩和真变化的持续性会更强。
本月及本周建议关注
本周建议关注组合：建滔积层板、热景生物、康诺亚、东财科技、锋龙股份
七月建议关注组合：火炬电子、机器人、福立旺、万里石、路德科技
风险提示
宏观经济不及预期、新兴产品发展不及预期、原材料价格上涨等。