开源晨会

（以下内容从开源证券《开源晨会》研报附件原文摘录）
观点精粹 总量视角 【固定收益】4-5月的经济放缓趋势或基本结束——2026年6月PMI数据点评-20260702 2024年9月以来，PMI大致可以分为三段：第一段，2024年四季度-2025年一季度整体在50%以上；第二段，2025年4月-2026年2月整体在50%以下；@第三段，2026年3月以来PMI整体在50%以上。2026年4-5月PMI确实回落，但是与2025年回落期相比，特别是2025年4月、2025年10月，均回踩49%，本次回落的底部明显抬升。从整体制造业看景气程度较2025年是改善而不是恶化。 行业公司 【地产建筑】普睿地产研究1-6月百强企业销售排行点评：6月单月百强数据降幅扩大，央企表现亮眼——行业点评报告-20260701 2026上半年百强房企销售数据环比改善、同比承压、分化加剧，6月单月环比增长展示了市场韧性，但同比跌幅扩大也说明行业全面复苏仍需时间。在当前政策持续宽松的背景下，市场更可能以弱复苏节奏渐进式修复，而非快速反弹。对于下半年，7月基数较低，多数企业同比降幅有望收窄，核心城市表现有望率先企稳。