资本市场周报（2026年第14期）：全球主要市场科技板块6月再度回调

（以下内容从中国银河《资本市场周报（2026年第14期）：全球主要市场科技板块6月再度回调》研报附件原文摘录）
核心观点
本周焦点（6月22日-6月28日）：（1）随着霍尔木兹海峡通航情况改善，本周原油期货延续下跌趋势，已几乎回落至冲突前价格区间。ICE布伦特原油连续期货合约收报73.08美元/桶，周跌9.08%，NYMEXWTI原油连续合约跌8.25%，收报70.24美元/桶。然而，油价回落并未改善市场风险偏好。本周全球主要资本市场整体承压，美股科技板块调整明显。费城半导体指数周跌7.94%，纳斯达克综指周跌4.60%。这也是6月以来美股科技板块出现的第二轮明显回调。究其原因，一是高利率维持更久的预期延续。虽然美国5月核心PCE物价指数年率录得3.4%，符合市场预期，但仍为2023年10月以来最高水平，高利率将维持更久的预期延续。二是前期AI板块涨幅较大，前期拥挤交易出现阶段性获利了结，市场重新审视企业盈利兑现能力与资本开支回报率。6月以来，费城半导体指数较3月末收盘价的最大涨幅达到92.86%，前期交易明显拥挤。其他市场方面，韩国KOSPI周跌7.08%，日经225周跌2.65%。港股本周承压明显，恒生科技指数周跌7.57%，恒生中国企业指数周跌6.46%，恒生指数周跌5.24%。A股主要指数回调，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.55%、1.55%、1.37%。但科创50上涨6.32%。（2）债券市场方面，受美国通胀数据未超预期、油价大幅回落等因素影响，主要经济体长端收益率多数回落。10年期美债收益率下行至4.38%，全周累计下行8bp。德国10年期国债收益率下行11bp至2.94%，回落幅度最大，主要受油价下行、欧央行短期加息预期降温等因素推动。日本10年期国债收益率在全球长端利率回落带动下小幅下行，本周下行约5bp至2.60%，但日央行政策正常化、通胀压力和日元贬值风险仍对日债形成约束。英国10年期国债收益率小幅上行2bp至4.74%，表现偏弱，主要受英国通胀粘性、财政与政治不确定性影响。中国10年期国债收益率基本持平于1.76%，债市延续窄幅震荡。（3）美元延续强势。6月26日，美元指数收报101.15点，较上周五上行0.6点，两周累计上涨1.6点。主要货币本周大多贬值。本周黄金价格亦延续跌势，美元走强、实际利率高位运行，持续削弱贵金属避险吸引力。
资本市场重要政策动态：
1.上交所向沪市公司发出“提质增效重回报”2.0专项行动公开倡议。6月23日，上交所向全体沪市公司发出“提质增效重回报”2.0专项行动的公开倡议，标志着专项行动进入新阶段。2.0版本的“提质增效重回报”专项行动倡议聚焦经营发展、公司治理、信息披露、投资者回报、社会责任五大核心维度，提出了明确的量化与细化要求，稳步提升上市公司质量和投资价值。
2.香港交易所宣布优化旗下衍生产品结算所的客户按金规定。6月22日，香港交易所宣布优化旗下衍生产品结算所的客户按金规定。修订后的客户按金令香港的客户按金乘数更贴近其他主要国际市场，促进香港衍生产品市场的持续发展。客户按金乘数及客户维持按金规定将分两个阶段调整，以便市场准备充分和顺利过渡。本次调整是香港衍生品市场进行市场化改革的重要举措，有助于在严守风控底线的基础上提升市场国际竞争力，强化香港作为国际风险管理中心的功能定位。