北交所策略专题报告：2026Q3北交所左侧布局期已至，关注优质稀缺+次新股+业绩披露靠前三条核心主线

（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：2026Q3北交所左侧布局期已至，关注优质稀缺+次新股+业绩披露靠前三条核心主线》研报附件原文摘录）
2026Q3北交所左侧布局期已至，聚焦三条核心主线
北交所当前处于中后段修复后的再平衡区，虽不如2024年"924"前的历史低位，但市场已离开最拥挤、最昂贵的阶段，高估值得到有效释放，中期配置价值凸显。从长周期历史行情维度看，北证50、科创50与创业板指走势具备高度趋同性。三者同属我国资本市场硬科技成长板块，核心定价逻辑均锚定产业升级趋势、宏观流动性环境与全市场风险偏好，长期运行主线高度一致，历史行情中出现的数次阶段性分化，并非长期趋势性背离。从估值方面来看，截至2026年6月26日，北交所相对创业板的估值折价均值已经回落至2024年四季度以来的较低位置，相对科创板已来到2024年至今最低点，折价分别为76%和37%。从2026年二季度北交所、创业板、科创板换手率来看，北交所换手率弱于创业板，市值分层分化特征突出，20亿以下小市值企业和50亿以上市值企业流动性首尾两端承接力不足。随着北交所开市五周年临近，相关改革政策有望加速落地，重点围绕优化交易机制、降低投资门槛、完善再融资体系等方面，有望吸引增量资金，提升板块流动性。2026年4月10家基金公司陆续发布了北证50指数基金产品份额上限由5亿份放宽至15亿份的公告。此外，北交所相关在审基金中长信北证50成份指数增强A发行总份额达6.29亿份。我们认为二季度核心配置策略为“左侧埋伏、提前占位”，其中包括三条主线，主线一：聚焦布局产业链卡位环境、技术壁垒高的高稀缺资产；主线二：布局已消化高估值的优质、成长型次新股；主线三：关注2026Q1增长良好高景气赛道+业绩披露靠前标的。
观点：北证50本周五报1,266.90点，北交所估值优势差有待修复
北证50和北证专精特新指数报1,266.90点/2,284.13点，周涨跌+0.14%/+0.10%。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为30.80X、67.24X、43.92X、31.71X、24.83X。展望后市，北交所与科创板和创业板估值性价比进一步凸显，半年报将至建议沿景气加速度寻找新主线。我们建议关注，1）业绩增长前景较为确定、估值相对合理、具备稀缺性标的单项冠军；2）高景气赛道中北交所中特有的细分产业链龙头。股票池包括（信息技术产业链：万源通、奥迪威；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、天工股份、能之光、国亮新材；高端装备产业链：同力股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、宏远股份，三协电机、开发科技、苏轴股份、阿为特、易实精密、美德乐；医药生物产业链：锦波生物、海昇药业、梓橦宫、普昂医疗。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水、江天科技。）本周股票池调入美德乐。
北交所审核/监管/新三板：本周4家企业过会，2家企业待过会
本周百英生物、贝尔生物提交注册，科金明、先歌国际、富士智能、华晟智能过会，新受理23家企业；提牛科技、建院股份、能源科技终止上市；2026年7月3日百利食品、远大健科上会。
风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。