基础化工行业周报：英力士年产40万吨聚丙乙烯装置将关停，美国化工生产遭遇AI“抢电”

（以下内容从华福证券《基础化工行业周报：英力士年产40万吨聚丙乙烯装置将关停，美国化工生产遭遇AI“抢电”》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周板块行情：本周，上证综合指数下跌1.55%，创业板指数下跌1.37%，沪深300下跌1.48%，中信基础化工指数上涨0.54%，申万化工指数上涨0.99%。
化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为橡胶助剂(23.46%)、磷肥及磷化工(10.8%)、电子化学品(7.59%)、钛白粉(6.77%)、印染化学品(5.65%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为食品及饲料添加剂(-7.68%)、改性塑料(-7.3%)、橡胶制品(-4.75%)、钾肥(-4.6%)、合成树脂(-4.47%)。
本周行业主要动态：
英力士年产40万吨聚丙乙烯装置将关停。6月18日，英力士苯领表示，公司计划在2026年第四季度关停位于美国伊利诺伊州查纳洪的聚苯乙烯(PS)生产工厂。该厂区年产能40万吨，1960年投产运营。英力士苯领公司首席执行官史蒂夫·哈林顿表示：“持续的利润承压、行业整体产能过剩是本次关停的核心原因。我们全面评估了市场行情、行业整体开工率、厂区成本结构以及长期行业前景，最终判定查纳洪工厂已不具备持续运营的经济效益。”英力士苯领在北美另外两处生产基地将维持正常生产，分别是美国阿拉巴马州迪凯特工厂、墨西哥塔毛利帕斯州阿尔塔米拉工厂。（资料来源：中国化工报）
美国化工生产遭遇AI“抢电”。美国人工智能(AI)数据中心迅速扩张，正在以前所未有的速度吞噬电网的剩余容量，并挤压美国工业用电，化工行业正成为最先被挤压的对象。美联储数据显示，美国5月制造业产出意外陷入停滞，化工与石油产品产出下滑成为主要拖累，合成染料与颜料产出在过去3个月累计下降5.5%。化工生产的连续性特征决定了其对电力可靠性极为敏感，突然断电不仅意味着产量损失，更可能导致反应器内物料凝固、催化剂失活、管道堵塞等问题，恢复生产往往需要数天甚至数周。当电网容量被数据中心大量占用时，化工企业面临的是产能削减、项目延期乃至停产的直接冲击。电网接入也面临全面拥堵。弗吉尼亚州、佐治亚州和俄亥俄州等地区，新工业设施接入电网已出现延迟，因为公用事业公司根本没有足够的容量。工业用户正被迫改为自发电、自储能或备用电源。能源把握程度决定着化工企业能否盈利、能否顺利生产、能否遵守客户承诺，这取决于电力接入的可靠性、转换效率的确定性以及长期供电合同的稳定性。天然气虽仍给美国化工带来原料成本优势，但寻找可靠电力带来的成本压力正在消弭这种优势。美国最大电网运营商PJM已发出警告，AI驱动的电力需求激增已导致全美数据中心密度最高的区域电网容量耗尽。美国进口大功率变压器的交货周期已经从2年至2年半延长到5年，从而也延长了化工项目的建设周期。（资料来源：中国化工报）
投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。
投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。
投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
风险提示
宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期