A股投资策略周报告：加息预期增强影响有限

（以下内容从华龙证券《A股投资策略周报告：加息预期增强影响有限》研报附件原文摘录）
摘要（核心观点）：
上周成长风格回升。金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数的平均区间涨跌幅分别为-1.03%、0.31%、-0.70%、2.65%、-0.84%，风格指数有所分化。成长、周期板块表现较好，其中成长板块对市场贡献明显。一方面美伊达成阶段协议提升市场风险偏好；另一方面成长方向中长期景气度较高获得资金持续关注。
经济延续总体平稳。①生产平稳增长。5月规上工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.4个百分点。5月规上装备制造业增加值同比增长9.5%。②发展动能向新。5月规上高技术制造业增加值同比增长15.1%，比上月加快2.3个百分点。5月信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长11.3%。1-5月网上商品和服务零售额同比增长5.9%。③外贸具备韧性。5月货物进出口总额同比增长16.9%，增速比上月加快2.7个百分点。
美联储维持利率不变。6月18日，美联储公布FOMC利率决议，维持联邦基金利率目标区间3.5%至3.75%不变，符合市场预期。会议中18位官员提交了点阵图预测，其中9名预计2026年至少加息25个基点，另外9位预计利率保持不变或出现降息，美联储主席沃什未给出任何预测。总体看，加息预期有所上升，但根据沃什会后发言，后续政策判断将依据客观数据反馈调整，没有提前锁定政策路径。
加息预期增强影响有限。上周主要指数均上涨。原因：一方面美伊谈判取得实质进展，油价较大幅度下行，缓解市场关于通胀的担忧。另一方面成长板块市场关注度较高，在利好的催化下资金风险偏好回升。当前因美伊谈判积极进展，油价回落明显，通胀上升预期边际减弱，且全球主要央行货币政策无一致紧缩预期，缓解了市场对于外围流动性收缩的担忧，尽管美联储议息会议结果显示加息预期有所升温，但前期市场对此有所定价，对市场影响预期有限。
行业及主题配置。一是科技与先进制造。行业数据层面显示维持较高景气度，细分领域仍存在较多的机会。关注电子、计算机、通信服务；电力设备、国防军工、机械设备等。二是政策推动供需优化。进一步强化宏观政策调节，持续扩大内需、优化供给。关注汽车、家用电器、化工、有色金属等。三是主题关注十五五规划，人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等。
风险提示：经济不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；贸易保护主义风险；全球流动性风险；黑天鹅事件等。