（以下内容从国金证券《互联网行业研究：Claude Fable 5发布，智谱本周入通》研报附件原文摘录）
周观点
电商：整体仍承压中，5月零售数据预计同比增速约0%左右。根据易观分析统计，大促第一周期(5.13-6.3)主要电商平台成交额同比增长7.6%，我们预期整个618周期增速会慢于第一周期。
游戏：行业维持同比双位数增速，重点关注暑期重点游戏产品表现。
流媒体平台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI带来的行业影响。
虚拟资产&资产交易平台：宏观波动，币价波动，短期缺乏新叙事和催化。
AI&云：Anthropic发布Claude
风险提示
后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。
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