证券行业行业周报：中信证券定增落地，券业国际化驶入快车道

（以下内容从中国银河《证券行业行业周报：中信证券定增落地，券业国际化驶入快车道》研报附件原文摘录）
核心观点
行情复盘：本周（5.25-5.29），证券板块单周涨跌幅为-0.35%，跑输沪深300指数1.33个百分点；从板块比较来看，煤炭板块领跑（+6.66%），证券板块跑赢24个一级行业。从个股来看，A股上市券商共计15家上涨，27家待涨。其中，涨幅靠前的有中信建投（+10.86%）、财达证券（+6.55%）和中原证券（+3.59%），跌幅较大的有国联民生（-4.19%）、首创证券（-4.02%）和太平洋（-4.00%）。
本周A股日均成交额超3.2万亿，两融余额环比上升1.1%本周（5.25-5.29），A股日均股票成交额为3.22万亿元，环比提升5.5%。在换手率方面，本周（5.25-5.29）A股日均换手率为3.96%，环比下降0.03pp。在两融余额方面，本周（5.25-5.29）A股日均两融余额为2.93万亿元，环比上升1.1%；其中日均融资余额2.91万亿元，日均融券余额216.92亿元。
本周A股迎来3家公司上市，市场股权募资金额25.57亿元本周（5.25-5.29），A股市场实现股权融资25.57亿元。IPO方面，长进光子（688635.SH）登录科创板，募资9.6亿元；龙辰科技（920161.B1）、新天力（920218.B）登录北交所，分别募资3.13亿元、2.85亿元。再融资方面，金沃股份（300984.SZ）、金信诺（300252.SZ）完成定向增发，分别募资7.21亿元和2.78亿元。
本周40只新基金发行，以股票型基金为主本周（5.25-5.29），市场共计40只新基金发行，其中股票型基金19只，混合型基金9只，债券型基金6只，FOF基金2只，REITs4只。其中，股票型基金为1只普通股票型、3只增强指数型、15只被动指数型，混合型基金为8只偏股混合型、1只偏债混合型，债券型基金为1只中长期纯债型基金、5只混合债券型二级基金。
投资建议：2026年是“十五五”规划的开局之年，在金融强国建设与资本市场深化改革政策指引下，货币政策适度宽松环境延续、资本市场环境不断优化、投资者信心重塑等多方面利好因素有望持续推动证券板块景气度上行。当前环境下，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，财富管理转型、国际化业务拓展、金融科技赋能有望成为行业提升ROE的驱动力。当前（截至5月29日），证券板块pb估值1.12x,处于2010年以来3.7%分位，防御与反弹攻守兼备。投资标的重点关注三个方面：一是综合实力强劲的头部券商，如中信证券、国泰海通、华泰证券等，二是财管、资管、跨境等领域具备差异化竞争优势的券商，如东方证券、东方财富，三是具备并购重组预期的券商。
风险提示：宏观经济不及预期的风险；资本市场改革不及预期的风险；资本市场波动的风险。