ESG与央国企月度报告（2026年5月）：5月ESG策略均有所回撤

（以下内容从中国银河《ESG与央国企月度报告（2026年5月）：5月ESG策略均有所回撤》研报附件原文摘录）
ESG筛选策略（沪深300）：该策略是采用我们在2023年12月8日发布的《厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建》报告中呈现的筛选策略，不但充分考察了ESG所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：ESG筛选策略（沪深300）5月总回报为-1%，相对总回报为-2%，最大涨幅为2%，最大跌幅为-3%，夏普比例为-1.12。
ESG舆情整合策略（沪深300）：该策略是采用我们在2025年2月28日发布的《穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径》报告中呈现的ESG舆情整合策略，不但充分考察了ESG舆情所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：ESG舆情整合策略5月总回报为-1%，相对总回报为-3%、最大涨幅为2%，最大跌幅为-3%，夏普比例为-1.28。
市场表现：5月ESG&央国企策略、纯ESG策略策略和纯央国企策略均有所回撤。各指数和策略均以2023年1月3日为基准，截止2026年5月29日，ESG&央国企累计收益率为86.50%，央国企累计收益率为67.25%，ESG累计收益率为96.84%，全A累计收益率为42.07%。5月ESG&央国企月度涨跌幅为-1.92%（前值0.04%），央国企板块月度涨跌幅为-3.01%（前值0.75%），ESG板块月度涨跌幅为-2.12%（前值0.14%），全A月度涨跌幅为0.59%（前值8.69%）。本月泛ESG基金数量与发行份额均有所下降。
估值情况：万得全A和央国企市盈率处于较高位置，市净率处于中位。万得全A市盈率23.93（自2010年历史下分位数0.9444）、央企市盈率9.92（自2010年历史下分位数0.6916）、国企市盈率10.21（自2010年历史下分位数0.6285）；万得全A市净率1.91（自2010年历史下分位数0.5403）、央企市净率0.96（自2010年历史下分位数0.2664）、国企市净率1.13（自2010年历史下分位数0.3630）。从成交额来看，万得全A、央企和国企成交额均有所上升。万得全A本月日成交额平均为32035亿元(前值23583/去年同期12148)、央企成交额为1083亿元(前值689/去年同期425)、国企成交额为1626亿元(前值1226/去年同期598)。
碳市场行情：全国碳市场碳排放配额成交额大幅上升，价格维持在80元/吨。截至5月29日，全国碳市场碳排放配额收盘价格为80.77元/吨（前值79.50元/吨），全国碳市场碳排放配额当月成交额总计为1110万吨（前值901万吨）。
风险提示：市场情绪不稳定的风险；ESG与央国企政策不及预期的风险；政策理解不到位的风险。