A股市场点评：探底回升

（以下内容从中山证券《A股市场点评：探底回升》研报附件原文摘录）
1.市场整体表现
2.事件解读
据IT之家消息，金融时报发布博文，称Anthropic有望在2026年第2季度实现首个盈利季度，营收达109亿美元，较Q1的48亿美元翻倍增长，营业利润约5.59亿美元。AI公司过去两年间一边刷新营收纪录，一边持续吞噬巨额资金，训练更强模型、扩充算力集群、支撑推理需求都需要高额资本。而最新数据指出，Anthropic有望拿下首个盈利季度，预计在2026年Q2录得109亿美元营收，明显高于2026年Q1的48亿美元，同时对应营业利润约5.59亿美元。作为对比，OpenAI虽然已拥有数百亿美元级别的年化营收，但仍预计到2030年才会盈利。在那之前，公司预计累计投入将超过600亿美元，核心用途是扩充算力并支撑模型规模化运营。
AI下游应用收入总体虽然还不高，但增速较快，AI编程成为新增长点，这或有效提振市场情绪。
据IT之家消息，美光CEO桑杰·梅赫罗特拉在接受CNBC采访时警告称，全球存储芯片短缺问题可能会持续到2026年之后，AI需求的增速仍然远远超过行业扩产速度。梅赫罗特拉还强调，即便行业正在积极建设新晶圆厂，目前的供需失衡依然属于长期结构性问题，而不仅仅是传统周期波动。行业真正意义上的大规模新产能释放，至少要等到2028年。内存制造属于建设周期极长的重资产，从厂房动工到设备调试完成，耗时远超外界想象。为了把更多产能转向AI相关产品，美光已经开始缩减消费级存储业务，并停掉部分品牌产品线。美光还计划在2026年大幅提高资本支出，重点投资AI加速器所需的高带宽内存（HBM）。梅赫罗特拉曾在本月初指出，当前的AI浪潮仅处于“早期阶段”，随着AI智能体的崛起，更高速、更大容量的存储已成为支撑AI发挥全部能力的战略资产。
目前存储依然是AI性能提高最大的堵点，外围存储相关股票明显跑赢市场，对国内存储行业有情绪拉动。
据IT之家消息，NikkeiAsia发布博文，称在台北出席活动时，AMD首席执行官苏姿丰表示受全球加速建设AI基础设施带动，CPU市场未来5年年复合增长率超过35%。苏姿丰证实，由于业内人士都没有预料到会出现这样的需求激增，CPU供应目前“紧张”状态，她表示：“CPU市场如今的整体需求远超我们一年前的预测”。她还表示，人工智能基础设施的蓬勃发展造成了多个供应瓶颈，包括数据中心的内存和电力供应。她表示：“我认为到处都存在瓶颈……但这些问题都会得到快速解决”。
AI硬件需求开始拉动一些之前市场关注度不高的领域，国外CPU近期表现强势，国内MLCC、电子布等主题也表现强势。
3.市场展望
5月28日，市场主要指数低开高走，主要指数收红（红利指数除外）。通信、建材、电子等板块相对强势。培育钻石、超硬材料等概念走强。食品饮料、商贸零售等板块相对弱势。
下个交易日预计市场将继续震荡整理。主要指数或温和震荡，但板块轮动或加速，需避免追涨杀跌。
风险提示：海外需求走弱，地缘风险超预期升级，大宗商品价格剧烈波动。