光纤光缆：算力时代的物理基石——大国重器系列报告之二

（以下内容从东吴证券《光纤光缆：算力时代的物理基石——大国重器系列报告之二》研报附件原文摘录）
核心观点：在全球供应链重构、国家算力互联互通需求以及“东数西算”等国家级战略的深入推进的背景下，光纤光缆已经成为了决定国家科技竞争力和数字主权的核心战略资源，是算力时代的“大国重器”。今年以来资本市场对于光纤光缆的重视程度也明显提升，截至5月11日，光纤光缆板块指数年内已累计上涨98.5%，出现了多支翻倍“牛股”。
我国光纤光缆的全球领先地位
从出口层面来看，2018年我国首次超过美国跃居全球最大的光纤光缆出口国，且新兴市场经济体对我国依赖度较高。2024年，我国光纤光缆出口占全球光纤光缆出口总额的24.8%，且新兴市场经济体对我国光纤光缆的依赖度均较高，2024年东盟、非洲和拉美地区从我国进口光纤光缆占其光纤光缆总进口的比重均超过50%。
从技术层面来看，我国目前在技术门槛极高的光纤预制棒领域已经实现了自主可控，且海外产能扩张一定程度上受制于我国锗金属出口。截至2025年底我国龙头企业的光纤预制棒自给率已较高，更为重要的是，四氯化锗是光纤预制棒的核心原材料之一，我国对锗金属的出口管制一定程度上使得海外光纤预制棒的产能扩张受限。
从产能层面来看，2025年我国光纤出货量达到3.72亿芯公里，占全球比重约为56.3%，占据了全球超半数的光纤产能。此外在2023年全球光通信最具竞争力企业10强排行榜中，长飞光纤、中天科技、亨通光电和烽火通信四家中国企业均跻身前五，展现出了强劲的市场竞争力。
为何要进一步推动光纤光缆发展
经济层面：人工智能等新兴领域催生海量光纤光缆需求。一方面，生成式AI和大语言模型需求的增长对于算力基础设施的需求进一步凸显，而大规模数据中心之间的互联互通催生了海量的光纤需求。另一方面，在近些年地缘政治复杂性进一步提升的背景下，对于光纤无人机的需求成为了光纤光缆长期需求增长的又一潜在增量。
战略层面：构建“全国一体化算力网”的客观要求。落实到国内层面，实现光纤光缆高质量发展是落实“东数西算”国家战略，加快构建全国一体化算力网的客观要求。“十五五”规划中，全国一体化算力网被列为构建现代化基础设施体系的重要任务之一，在这一战略背景下实现海量数据的长距离高效运输对光纤光缆的数量和技术均提出了更高要求。
政治层面：地缘政治博弈下确保产业链及国家安全。截至2025年底，全球90%以上的国际数据传输都是通过海底光缆完成，是现代全球通信网络运行的关键基础设施。2025年7月，美国联邦通信委员会计划设立新规，将全面禁止含有中国技术的海底光缆接入美国，反映出海底光缆在内的通信基础设施已经成为了大国经济和政治博弈的一个重要领域。
我国光纤光缆行业发展存在的风险与挑战
一方面，截至2025年底我国拥有全球超过50%的光纤预制棒产能，但龙头企业光纤预制棒产能利用率已经基本饱和，使得国内光纤市场仍面临着一定供给紧张的问题。
另一方面，近些年包括美国和欧盟等在内的经济体通过构筑市场准入限制和反倾销税等方式对我国光纤光缆设置贸易壁垒，使得我国光纤光缆产品面临着日益严峻的外部挑战。
风险提示：（1）部分数据源于海外机构预测，可能存在误差；（2）国内市场短期跟随环境波动，针对光纤光缆的政策推进节奏不及预期；（3）