北交所双周报：流动性边际向好，关注次新股投资机会

（以下内容从西南证券《北交所双周报：流动性边际向好，关注次新股投资机会》研报附件原文摘录）
摘要
周观点：市场表现方面，北交所流动性呈现逐步回暖态势。4月27日至5月9日期间，北交所日均成交额达215.9亿元，较上一周期（4.13-4.24）环比增长13.6%。个股层面，新股与次新股交投活跃、表现亮眼，中科仪、振宏股份、海昌智能与鸿仕达等标的位居涨幅榜前列。展望后市，在市场整体流动性保持充裕的背景下，预计北交所流动性将继续维持边际向好的格局。消息面上，美国总统特朗普将于5月13日至15日对我国进行国事访问，届时或有美方科技等领域企业高管随行；叠加5月下旬英伟达财报发布在即，宏观事件与产业信息共振，科技主线有望迎来加速行情。配置方面，除科技主线外，我们同样看好电池、电力及商业航天等高景气领域的投资机会，建议重点关注叠加上述核心产业概念的次新股标的。
行情回顾：本区间内，北交所整体表现相对偏弱：5月8日（周五）收盘市值9437.51亿元，北证50指数较4月27日（周一）开盘市值上涨4.8%，整体跑赢创业板约1.3个百分点（创业板指上涨约3.5%）；领先市场约2.7个百分点（沪深300上涨约2.15%）。
北证A股板块对比：截至2026年5月8日，北证A股成分股个数共312个，公司平均市值30.25亿元，同期创业板个股平均市值为152.4亿元，科创板平均市值为235.4亿元。从成交量上来看，“2026年4月27日（周一）-2026年5月8日（周五）”北交所板块区间交易金额为1399.9亿元，个股平均区间交易金额为4.5亿元，区间换手率达28.8%，板块流动性较上一区间有所提高。从估值来看，板块PE（TTM，中位数）为38.8倍，估值水平位于历史中游水平。
上市新股概况：本区间内，北交所有3只新股上市。海昌智能（920156.BJ）上市时间为2026年4月27日，上市当天涨幅为94.0%。中科仪（920186.BJ）上市时间为2026年4月29日，上市当天涨幅为344.1%。振宏股份（920200.BJ）上市时间为2026年5月7日，上市当天涨幅为356.9%。下周，北交所共1家企业更新新股动态，嘉晨智能（920096.BJ）将于2026年5月11日公告发行结果。
北交所后备军储备充足：区间内，共36家企业更新发行上市项目审核动态，1家已受理，6家已提交注册，4家已注册，6家上市委会议通过，18家已问询，1家已终止。
风险提示：宏观经济下行风险、政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险、行业景气度下行风险、估值波动风险、中小企业经营治理风险、IPO解禁