A股市场点评：指数分化，科创领涨

（以下内容从中山证券《A股市场点评：指数分化，科创领涨》研报附件原文摘录）
事件解读
据 IT 之家消息， 机构预测存储供应瓶颈 2027 年中后期才能缓解。 Omdia英国当地时间 4 月 23 日发布最新预测， 认为今年全球半导体收入将接近 1.4万亿美元， 整体同比增幅达到 62.7%。 存储器仍将是 2026 年最为火热的市场，机构认为当前的供应瓶颈要到 2027 年中后期才会出现实质性的缓解。 该机构认为今年 DRAM 内存市场规模将接近翻倍， 而 NAND 闪存领域更是有可能达到2025 年的 4 倍。 此外， 计算与数据存储细分领域也将实现 90%的同比增长，总规模突破 7000 亿美元。 与此同时， 尽管智能手机出货量会下降， 但由于单价的大幅攀升， 这部分带来的半导体收入也将增长。
2 月全球半导体销售同比增速达到 60%+， 机构认为该增速能维持全年。存储器价格将会维持高位， 处理器价格也有望上涨。
据工商时报 4 月 22 日发布博文， 称受 AI 算力需求激增影响， AMD 英特尔消费级 CPU 价格在今年 3 月上涨 5%-10%， 服务器 CPU 涨幅达 10-20%。这轮涨价潮并非短期波动， 供应链消息显示， 短缺将持续至 2027 年， 2026年第 3 季度恐将迎来新一轮调价。
工商时报认为本轮涨价潮的核心推手， 是智能体 AI 的兴起。 AI 工作流正从单纯依赖 GPU 转向 CPU 与 GPU 协同， 向量搜索与数据库处理让 CPU 在数据中心重获关键地位。 同时， 内存作为 AI 计算核心组件， 在可以预见的未来，价格将继续维持高位。 先进制程产能瓶颈是另一大因素。 最新 CPU 依赖尖端工艺， 但产能受巨量需求掣肘， 晶圆代工成本上升直接传导至终端售价。
AMD 为应对向 2nm 工艺过渡的成本压力， 计划在 2026 年第二、 三季度连续两次上调服务器 CPU 价格， 累计涨幅预估 16-17%
英特尔已在 3 月调整 PCCPU 价格， 并于 4 月 1 日调整服务器 CPU 售价，带动第 2 季毛利率回升。 市场预期， 下半年仍有约 8%-10%的涨价空间。半导体行业的景气出现扩散， 之前认为和 AI 相关度不大的 CPU 领域也出现缺货涨价的现象， 国产 CPU 产业链有望受到外围消息刺激。
据 IT 之家消息， DeepSeek-V4 模型预览版正式上线。 DeepSeek-V4 拥有百万字超长上下文， 在 Agent 能力、 世界知识和推理性能上均实现国内与开源领域的领先。 模型按大小分为两个版本。
DeepSeek-V4-Pro： 相比前代模型， DeepSeek-V4-Pro 的 Agent 能力显著增强。 在 AgenticCoding 评测中， V4-Pro 已达到当前开源模型最佳水平， 并在其他 Agent 相关评测中同样表现优异。 目前 DeepSeek-V4 已成为公司内部员工使用的 AgenticCoding 模型， 据评测反馈使用体验优于 Sonnet4.5， 交付质量接近 Opus4.6 非思考模式， 但仍与 Opus4.6 思考模式存在一定差距。DeepSeek-V4-Flash： DeepSeek-V4 开创了一种全新的注意力机制， 在token 维度进行压缩， 结合 DSA 稀疏注意力（DeepSeekSparseAttention） ，实现了全球领先的长上下文能力， 并且相比于传统方法大幅降低了对计算和显存的需求。 从现在开始， 1M（一百万） 上下文将是 DeepSeek 所有官方服务的标配。
DeepSeek-V4 适配国产 GPU， 实现性能提高和价格下降， 有望刺激国产替代产业链。
市场展望
4 月 30 日， 市场主要指数分化， 科创 50 指数大涨， 但深证成指、 沪深 300 收绿， 市场分化明显。 综合、 电子、 国防军工等板块相对强势。 芯片、 服务器概念走强。 传媒、 钢铁等板块相对弱势。
展望下个交易日， 市场可能温和上涨。 假期结束， 机构资金或重新布局，市场或回归主线。 科技成长与政策受益板块或吸引市场关注。 需关注假期内地缘局势最新变化以及科技最新动向。
风险提示： 地缘风险超预期升级， 节前市场避险情绪超预期，大宗商品价格剧烈波动