电力设备产业周跟踪：锂电产业链和股价共振可持续强，能源局定调"主配微协同"顶层设计

（以下内容从华福证券《电力设备产业周跟踪：锂电产业链和股价共振可持续强，能源局定调"主配微协同"顶层设计》研报附件原文摘录）
投资要点：
锂电板块核心观点：5月锂电排产维持高景气度，钠电产业链迎来关键里程碑。1）5月锂电排产维持高景气度，看好锂电全产业链；2）钠电60GWh大单落地，钠电产业链迎来关键里程碑。
光伏板块核心观点：分布式光伏逻辑重构，全周期运营成主流，成本低位利好IRR修复。广东分布式光伏正从"规模竞速"转向"全周期价值运营"，电力市场化改革（现货电价剧烈波动、负电价常态化）是核心驱动力，存量资产收益逻辑被重塑，工商业配储、虚拟电厂及智能运维成为稳收益必选项；增量开发则转向精细化风控，产权、荷载与隐性成本成为项目关键变量。当前产业链价格持续底部运行，硅片止跌企稳、组件明稳暗跌（分布式TOPCon-182约0.745元/W），辅材整体偏弱，设备采购成本处于历史低位，为分布式电站提升IRR及加速光储一体化配置提供窗口期，行业在磨底中迈向结构优化。
风电板块核心观点：江苏龙源射阳海风项目优化调整后重新启程，德国海风协会呼吁德国采用CfD机制。1）江苏龙源射阳海风项目优化调整后重新启程，海南两个海风项目启动建设；2）德国海风协会呼吁德国采用CfD机制以支撑其2045年70GW装机目标；3）风电产业链主要原材料价格变化：本周10mm造船板、废钢价格上涨，齿轮钢、铸造生铁价格持平。
储能板块核心观点：钠电规模化落地、龙头出海建厂、电芯量价齐升，行业高景气延续。1）宁德时代联手海博思创，60GWh全球最大钠电储能合作落地；2）华为签约埃及AIS，构网型储能海外本地化制造再下一城；3）储能电芯价格更新：供需两旺推升排产增速，大容量电芯加速迭代。
电力设备板块核心观点：能源局定调"主配微协同"顶层设计，4月特高压七项工程密集突破。1）国家能源局定调电网"主配微协同"，十五五投资高景气延续；2）4月特高压七项工程密集突破，总投资超2000亿元验证电网高景气。
风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险、新技术落地不及预期等；光伏下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材料价格大幅波动等；风电装机不及预期、政策落地不及预期、原材料价格波动等；国际政治形势风险，储能市场规模不及预期等；电网投资进度不及预期；政策落地不及预期等。