农林牧渔行业周报：2025年农业板块营收规模延续增长，净利润承压下滑

（以下内容从开源证券《农林牧渔行业周报：2025年农业板块营收规模延续增长，净利润承压下滑》研报附件原文摘录）
周观察：2025年农业板块营收规模延续增长，净利润承压下滑
2025年农业行业实现营业收入11755.4亿元，同比增长2.2%，归母净利润273.8亿元，同比下降41.3%。2026Q1实现营业收入2815.5亿元，同比上涨4.0%；归母净利润-26.9亿元，同比下降120.2%。
归母净利润兑现情况看，2025年种植、动物保健板块归母净利润同比增长，涨幅分别同比+68.89%、+5.66%；畜养殖、禽养殖、农产品加工及林业、饲料、种子、渔业、宠物食品板块利润同比下滑，分别同比-51.10%、-24.03%、-5.01%、-40.49%、-21.64%、-72.34%、-6.97%。受2025年下半年行业供给宽松背景下猪价低位震荡影响，叠加部分企业资产减值、生产性生物资产处置损失，畜养殖、饲料板块收入同比增长但利润同比下降。受2025年粮价企稳回升及利润端基数较低影响，种植板块归母净利润同比增幅居农业子板块前列，动物保健板块归母净利润小幅增长。禽养殖、种子、宠物食品板块归母净利润同比下滑，渔业板块归母净利润亏损扩大，农产品加工及林业板块归母净利润小幅下降。
盈利能力看，2025年农产品加工及林业板块毛利率有所提升、净利率基本持平，畜养殖、饲料板块毛利率有所提升但净利率下滑，禽养殖、动物保健、宠物食品板块毛利率和净利率均有所下挫，种子、种植板块毛利率下滑但净利率提升，渔业板块毛利率小幅提升但净利率明显下挫，种植板块ROE同比提升。生猪养殖板块收入及利润：2025年养猪企业实现收入4515.77亿元，同比增长3.33%，归母净利润162.87亿元，同比下降49.12%，其中正邦科技、东瑞股份、巨星农牧收入同比增速最高，分别为66.80%、40.42%、31.62%。
重点新闻：
（1）中共中央政治局会议强调抓好农业生产稳定生猪等农产品价格。（2）农业农村部：四部门将支持地方开展冻猪肉商业储备收储。
本周市场表现（4.27-4.30）：农业板块跑赢大盘1.86个百分点
本周上证指数上涨0.79%，农业指数上涨2.65%，跑赢大盘1.86个百分点。子板块来看，种植板块领涨。个股来看，粤桂股份（+22.99%）、新赛股份（+15.77%）、金新农（+12.76%）领涨。
本周价格跟踪（4.27-4.30）：本周草鱼、豆粕等农产品价格环比上涨
4月30日全国外三元生猪均价为9.82元/kg，较上周下跌0.46元/kg；仔猪均价为19.94元/kg，较上周上涨0.57元/kg；白条肉均价13.55元/kg，较上周上涨0.05元/kg。5月1日猪料比价为2.91:1。自繁自养头均利润-302.88元/头，环比+37.11元/头；外购仔猪头均利润-150.23元/头，环比+33.72元/头。
风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。