家用电器：AI眼镜从尝鲜到放量

（以下内容从华福证券《家用电器：AI眼镜从尝鲜到放量》研报附件原文摘录）
投资要点：
AI眼镜步入商业化拐点，生态分工成关键
2026Q1EssilorLuxottica收入71.27亿欧元（+10.8%），AI眼镜带动北美、EMEA增长。2025年全球AI眼镜出货870万副（+322%），Meta与Essilor分工明确：AI/软件+品牌/渠道，验证消费级商业模式。当前AI眼镜较AR更轻、佩戴门槛低，高频场景（拍摄、翻译、交互）驱动需求。国内华为鸿蒙AI眼镜开售，一季度销售额增长4.6倍。海外重社交入口，国内重生态协同，后续关注场景渗透率与产业链价值分配。
服务消费：从商品增量到场景存量
国务院发文推动服务业扩能提质，2030年规模目标超100万亿。服务消费天然具备高频、复购、会员属性，长期关系价值强于商品消费。宠物、美护、AI陪伴等赛道已向服务延伸。即时零售重塑品牌渠道结构，情绪与体验成为可付费资产。未来新消费估值逻辑将从GMV转向用户频次、会员体系、服务收入占比，具备持续服务能力的场景运营商将获得溢价。
行情数据
本周家电板块涨跌幅+1.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别+0.7%/+3.8%/+1.7%/-3.8%。本周纺织服装板块涨跌幅+0.2%。原材料价格方面，LME铜、LME铝环比上周分别+0.3%、-0.5%。
本周新消费相关板块中，两轮车涨跌幅-1.1%，宠物经济涨跌幅-1.2%，AI眼镜涨跌幅+0.7%，美容护理涨跌幅+1.7%，露营经济涨跌幅-0.8%，IP经济（谷子经济）涨跌幅-0.8%。
风险提示
原材料涨价；需求不及预期；汇率波动等。