北交所策略专题报告：北证50基金“活水”扩容，次新股市盈率处17%分位高性价比布局窗口开启

（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：北证50基金“活水”扩容，次新股市盈率处17%分位高性价比布局窗口开启》研报附件原文摘录）
北证50基金“活水”扩容，2024年以来优质次新股迎布局窗口期
2026年4月17日，10家基金公司陆续发布了北证50指数基金产品份额上限由5亿份放宽至15亿份的公告，有助于畅通中长期资金入市渠道，优化资金结构，增强市场韧性，为创新型中小企业注入稳定资金，同时有望扩容北交所公募产品供给，完善指数基金产品矩阵，满足各类投资者配置需求。我们认为可以关注2024年至今上市的北交所高稀缺性的优质次新股，当前已进入高性价比配置区间，估值方面来看，次新股股价较上市高点普遍显著回撤，估值处于板块低位，有安全边际。截至2026年4月17日，2024年至今北交所上市次新股PETTM为38.75X，位于2025年至今17.40%分位点，对比北证A股、北证50和北证专精特新市盈率来看，次新股市盈率整体偏低。从流动性分别来看，北交所次新股具备较好流动性，2026年至今北交所次新股换手率均值达6.85%，高于北证A股整体2.52Pcts。从市值方面来看，北交所次新股总市值2591.15亿元，占比北证A股总市值29.03%，其中主要集中在20-40亿之间，占比达56.52%，市值超100亿的企业有蘅东光、星图测控、天工股份、开发科技，市值分别为353.97亿元、160.54亿元、142.13亿元、122.08亿元。从营收和利润体量来看，北交所次新2025年营收和归母净利润占比北证A股25.82%、56.89%，其中营收和归母净利润均值和中值均优于北证A股整体。
观点：本周北交所板块反弹，关注北证50绩优成分+科技成长次新股
北证50和北证专精特新指数报1,404.80点和2,339.78点，周涨跌+7.43%和+9.32%。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为36.77X、97.39X、44.37X、42.07X、33.11X。展望后市，北证估值折价已经有优势，我们建议两手准备，一方面关注北证50成分股和北证专精特新业绩增长前景较为确定、估值调整后相对合理、具备新型生产力稀缺性标的公司；另一方面关注具备高稀缺性的优质次新股。股票池包括（信息技术产业链：万源通、奥迪威、雅葆轩；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、新恒泰；高端装备产业链：同力股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯，宏远股份，三协电机、开发科技；医药生物产业链：锦波生物、海昇药业、梓橦宫、普昂医疗。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水。）
北交所审核/监管/新三板：2026年上市企业20家，下周2家企业待上会
审核更新信息：正大种业、乔路铭、华汇智能更新审核状态至提交注册；富印新材、双英集团、吉和昌更新审核状态至已过会；森合高科更新审核状态至上会暂缓；9家企业更新审核状态至已问询；奥图股份、申兰华更新审核状态至已终止；北交所上市委员会定于2026年4月21日和24日召开2026年第41-42次审议会议审议的发行人为益坤电气、凯达重工。
风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。