通信行业周报：中际旭创一季报业绩超预期，DeepSeek寻求融资

（以下内容从国金证券《通信行业周报：中际旭创一季报业绩超预期，DeepSeek寻求融资》研报附件原文摘录）
1）中际旭创2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归属于上市公司股东的净利润57.35亿元，同比增长262.28%。业绩高增反映出高速光模块需求持续旺盛，光模块行业景气度延续。2）仕佳光子拟投资建设高速光芯片与器件开发及产业化项目，项目投资总额约为12.65亿元，同时公司2026年第一季度实现营业收入5.77亿元，同比增长32.18%，净利润1.16亿元，同比增长24.66%。仕佳光子扩产与业绩增长反映光芯片与器件需求持续向好。3）工业富联表示AI服务器业务中GB200、GB300出货顺畅，为一季度实现增长奠定了基础，下一代产品已经完成生产整备；交换机业务板块中，当前CPO全光交换机样机已经开始生产，800G以上交换机也在持续放量。工业富联在AI服务器、交换机及CPO方向的进展，利好AI算力基础设施与高速互连产业链持续放量。4）台积电4月16日披露一季报业绩，净利润5725亿元新台币，一季度营收为1.134万亿元新台币，同比增长35%，高于预期；同时公司表示高性能计算与人工智能应用需求极为强劲。我们认为台积电业绩与资本开支验证了AI和先进制程需求高景气，服务器板块有望受益。5）DeepSeek正洽谈以至少100亿美元估值融资至少3亿美元，计划通过引入外部资金充实资金储备，加大算力资源投入，继续开发人工智能模型，并为顶尖人才支付更高薪酬。我们认为DeepSeek融资推进说明国产大模型竞争持续升温，利好国内IDC行业与模型产业链发展。6）甲骨文公司同意从布鲁姆能源公司购买多达2.8吉瓦的燃料电池电力，用于为人工智能工作提供数据中心，首批1.2吉瓦容量已签约，并将在今年及2027年用于美国甲骨文项目。甲骨文加码数据中心电力配套反映出AI数据中心建设需求强劲，利好数据中心能源与基础设施环节。7）马斯克官宣特斯拉AI5芯片设计已锁定待量产，性能相较前代提升40倍，同时AI6、Dojo3等芯片同步研发中。我们认为特斯拉自研算力芯片快速迭代，利好AI及先进算力芯片产业链发展。
细分赛道：
服务器：本周服务器指数+4.96%，本月以来，服务器指数+15.13%。工业富联表示AI服务器业务中GB200、GB300出货顺畅，为一季度实现增长奠定了基础，下一代产品已经完成生产整备；交换机业务板块中，当前CPO全光交换机样机已经开始生产，800G以上交换机也在持续放量。
光模块：本周光模块指数+12.77%，本月以来光模块指数+38.40%。中际旭创2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归属于上市公司股东的净利润57.35亿元，同比增长262.28%。业绩高增反映出高速光模块需求持续旺盛，光模块行业景气度延续。
IDC：本周IDC指数+8.00%，本月以来，IDC指数+20.15%。DeepSeek正洽谈以至少100亿美元估值融资至少3亿美元，计划通过引入外部资金充实资金储备，加大算力资源投入，继续开发人工智能模型，并为顶尖人才支付更高薪酬。我们认为DeepSeek融资推进说明国产大模型竞争持续升温，利好国内IDC行业与模型产业链发展。
核心数据更新：
电信业务量收增速逐步提升。2026年1-2月电信业务收入累计完成2904亿元，同比下降1.7%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长8.4%。2026年2月我国光模块出口金额当月同比增加26.6%；累计同比增加17.7%。4Q25微软/谷歌/Meta/亚马逊资本支出分别为299亿/279亿/214亿/395亿美元，同比+89%/+95%/+48%/+42%。
投资建议与估值
建议关注国内AI发展带动的服务器、IDC等板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。
风险提示
AI建设不及预期、中美关税波动加剧、原材料供应不足。