通信行业研究：Anthropic与谷歌签署新协议，Lumentum订单排至2028年

（以下内容从国金证券《通信行业研究：Anthropic与谷歌签署新协议，Lumentum订单排至2028年》研报附件原文摘录）
1）鸿海发布3月营收简报，受益于AI云端产品强劲拉货及消费性电子新品上市，3月环比与同比均取得双位数增长，刷新历年同期纪录，月增34.90%，年增45.57%，为历年最高，AI算力需求持续旺盛。2）Anthropic宣布已与谷歌和博通签署新协议，获得多个吉瓦级下一代TPU容量，预计2027年开始上线，将为其Claude模型提供动力并帮助其服务全球客户的需求；公司年化收入超300亿美元，较2025年底90亿美元大幅增长，Claude需求持续加速，已超OpenAI年化收入250亿美元；公司正在探索自行设计芯片，以增强对算力的掌控力减少对外部供应商的依赖。3）亚马逊AWS服务即将涨价，算力需求端持续强劲；亚马逊发布年度致股东信，正面回应市场对公司AI巨额投资的质疑，强调大规模投入将支撑长期业绩与现金流增长，重申2026年约2000亿美元资本支出计划绝大部分投向AI基础设施，AWS人工智能业务年收入现已达到150亿美元以上，亚马逊的芯片业务现已达到年化200亿美元以上的运营规模；4）Lumentum表示来自美国超大规模数据中心客户对其光器件的需求正在加速，且订单排满至2028年，公司正尽可能快地扩大产能但仍然难以满足需求；5）SEGRO公司开始在斯特里克夫为康宁光学通信波兰公司建造新的生产设施。此项新投资是为了应对光纤产品的日益增长的需求而做出的，尤其是在那些基于人工智能技术的数据中心领域。6）Meta向CoreWeave追加210亿美元的AI基础设施扩展协议，反映其还在持续加大对AI领域的投资力度。7）CoreWeave宣布与Anthropic签署一项多年期数据中心租赁协议，该协议将助力Anthropic构建并部署其Claude AI模型。
细分赛道：
服务器：本周服务器指数+10.06%，本月以来，服务器指数+9.69%。鸿海发布3月营收简报，月增34.90%，年增45.57%，为历年最高，AI算力需求持续旺盛；Anthropic已与谷歌和博通签署新协议获得多个吉瓦级下一代TPU容量，将为其Claude模型提供动力并助其服务全球客户的巨大需求；亚马逊发布年度致股东信，AWS人工智能业务年收入现已达到150亿美元以上，芯片业务现已达到年化200亿美元以上的运营规模。
光模块：本周光模块指数+12.73%，本月以来光模块指数+22.72%。Lumentum表示AI数据中心对光通信组件的需求正在加速增长，公司订单有望排满至2028年；康宁在波兰新增产能以满足市场对光纤解决方案的需求。
IDC：本周IDC指数+10.43%，本月以来，IDC指数+1.90%。Meta向CoreWeave追加210亿美元的AI基础设施扩展协议；CoreWeave宣布与Anthropic签署一项多年期数据中心租赁协议，助力Anthropic构建并部署其Claude AI模型；亚马逊AWS服务即将涨价，盈利能力有望边际改善。
核心数据更新：
电信业务量收增速逐步提升。2026年1-2月电信业务收入累计完成2904亿元，同比下降1.7%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长8.4%。2026年2月我国光模块出口金额当月同比增加26.6%；累计同比增加17.7%。4Q25微软/谷歌/Meta/亚马逊资本支出分别为299亿/279亿/214亿/395亿美元，同比+89%/+95%/+48%/+42%。
投资建议与估值
建议关注国内AI发展带动的服务器、IDC等板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。
风险提示
AI建设不及预期、中美关税波动加剧、原材料供应不足。