研究早观点

（以下内容从山西证券《研究早观点》研报附件原文摘录）
【今日要点】
【行业评论】化学原料：新材料周报（260330-0403）-霍尔木兹海峡影响持续，电子树脂量价齐升可期
【山证新材料】麦加芯彩2025年报点评-盈利保韧性，多元化探索，迈向工业涂料平台
【公司评论】中集车辆(301039.SZ)：中集车辆25年报点评-国内+新兴市场表现亮眼，“星辰计划”构筑增长新曲线
【山证纺服】名创优品2025年报点评-2025Q4公司营收增长超预期，美国市场同店增长超过20%
【山证新材料】骏鼎达2025年报点评-业绩稳健增长，积极拓展人形机器人等新兴领域
【山证煤炭】中国神华（601088.SH）年报点评-业绩符合预期，高比例分红持续
【山证煤炭】中煤能源（601898.SH）年报点评-成本下降助力业绩稳定，煤化工销量增长
【山证军工】北方导航（600435.SH）2025年报点评-营收净利显著改善，内装外贸双轮驱动
【山证军工】中航沈飞（600760.SH）2025年报点评-加速产品转代更迭，内装外贸双轮驱动
【山证煤炭】淮北矿业（600985.SH）年报点评-加强成本管控，在建项目推进公司成长