北交所策略专题报告：高端工业涂料国产替代正当时，北交所产业链标的陆续上新

（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：高端工业涂料国产替代正当时，北交所产业链标的陆续上新》研报附件原文摘录）
航空船舶等高端领域涂料需求提速，北交所迎来涂料产业链上市窗口期
我国是涂料生产和消费大国，涂料产量及产值一直保持较为快速的增长，近年来受房地产销售低迷、国际贸易摩擦等因素导致消费需求下行，产量有所下降，但整体呈现增长态势。根据中国涂料工业协会《中国涂料行业2024年经济运行情况及2025年发展趋势分析》，2024年涂料总产量3,534.1万吨。根据应用领域的不同，涂料可以细分为建筑涂料、工业涂料、其他涂料及辅助材料。其中，工业涂料为行业复杂程度最高、用途范围最广、技术难度最大、应用领域最全的涂料门类。工业涂料按用途又可细分为汽车涂料、轨道交通涂料、特种车辆涂料、工程机械涂料、防腐和航空航天涂料等其他专用涂料领域。当前，我国工业正处于转型升级阶段，对工业涂料的品质和性能要求越来越高，航空、船舶、等高端领域对高性能涂料的需求日益增加，但是外资仍主导我国工业涂料高端市场，企业格局分化趋势明显，未来国产替代空间较大。
北交所涂料产业链相关公司有族兴新材、雅图高新（已过会）、恒兴新材（问询中）；产品包含各类工业涂料，下游涉及汽车、船舶、电子产品的防锈保护、工业品、家具家电、建筑建材的装饰防护等多种应用场景。工业涂料行业市场空间不断扩容，发展前景持续向好，目前北交所涂料产业链正在陆续上新，可持续关注。
本周开源北交所化工新材行业涨跌幅为-3.34%
本周开源北交所化工新材二级行业中仅专业技术服务业实现上涨，周涨跌幅为+1.51%；其余子行业均出现下跌，周涨跌幅分别为：橡胶和塑料制品业（-1.67%）、金属新材料（-2.26%）、纺织制造（-3.72%）、化学制品（-3.83%）、非金属材料（-4.80%）、电池材料（-7.48%）。个股方面，周涨跌幅居前的个股分别为利通科技（+10.67%）、天力复合（+10.28%）、瑞华技术（+1.51%）、禾昌聚合（-0.22%）、中裕科技（-0.52%）、惠丰钻石（-0.95%）。
中裕科技、天马新材、秉扬科技等公司发布2025年年报
中裕科技2025年营收同比增长18.41%；公司2025年度实现总营业收入7.10亿元，同比增长18.41%；利润总额达到1.07亿元，同比减少10.56%，实现归母净利润0.90亿元，同比减少14.25%。天马新材2025年营收同比增长7.38%；公司2025年度实现总营业收入2.74亿元，同比增长7.38%，利润总额达到0.44亿元，同比减少3.4%；实现归母净利润0.38亿元，同比减少3.09%。秉扬科技2025年营收同比下降13.16%；公司2025年度实现总营业收入5.27亿元，同比减少13.16%，利润总额达到0.56亿元，同比减少4.89%；实现归母净利润0.48亿元，同比减少5.67%。
风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险