行业配置策略月度报告（2026/4）：4月行业配置推荐基础化工、银行行业

（以下内容从华福证券《行业配置策略月度报告（2026/4）：4月行业配置推荐基础化工、银行行业》研报附件原文摘录）
投资要点：
极致风格高Beta策略
极致风格高Beta策略自2013年7月1日至2026年3月31日相对收益年化10.43%，信息比1.02。策略在2026年3月对子策略的权重配置在小盘价值策略权重占比最高，为52.31%，4月综合推荐交通运输、家电、基础化工、汽车、银行、石油石化。3月绝对收益-3.15%，跑赢基准，超额收益为4.99%。2026年以来至3月31日，策略绝对收益1.67%，相对偏股混合型基金指数超额收益2.58%，在主动权益基金中排名32.30%。
宏观驱动策略
自2016年初至2026年3月31日，综合模型超额年化收益率5.17%，超额波动率7.18%，信息比率0.72，最大回撤9.51%，IC均值4.76%，ICIR17.87%，年化换手3.13倍。模型在2026年4月份推荐的行业包括医药、食品饮料、交通运输、石油石化、银行、非银行金融。模型
在3月份绝对收益-3.72%，超额收益4.25%。2026年以来至3月31日，综合模型绝对收益5.29%，相对偏股混合型基金指数超额收益6.20%，在主动权益基金中排名13.60%。
多策略
多策略自2011年5月3日至2026年3月31日相对收益年化6.39%，信息比0.91，超额最大回撤13.44%。今年以来至2026年3月31日相对行业等权超额收益1.46%。多策略2026年4月推荐房地产、建筑、银行、有色金属、基础化工、钢铁、纺织服装、医药、通信。多策略行业配置3月绝对收益-5.74%，超额收益2.74%。2026年以来至3月31日，多策略绝对收益0.10%，相对偏股混合型基金指数超额收益1.01%，在主动权益基金中排名41.30%。
动态平衡策略
我们从平衡的角度提出了兼顾胜率和赔率的动态平衡策略。自2015年初至2026年3月31日策略年化绝对收益17.92%，年化相对收益12.12%，信息比率为1.70，相对最大回撤为10.18%。模型在2026年4月份推荐行业为有色金属、基础化工、电力设备及新能源、钢铁、通信、计算机。3月动态平衡策略绝对收益-7.96%，跑输基准，超额收益为-0.76%。2026年以来至3月31日，动态平衡策略绝对收益2.88%，相对偏股混合型基金指数超额收益3.78%，在主动权益基金中排名23.80%。
拥挤度跟踪
3月拥挤度因子在各行业拥挤提示触发数量较少，煤炭、电力及公用事业和建筑行业上有多个拥挤触发提示。
风险提示
若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期；报告中相关数据仅供参考；报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；市场存在一定的波动性风险。