北交所并购重组专题报告第二十期：北交所并购重组提速，五新隧装"首单"示范+胜业电气收购完成

（以下内容从开源证券《北交所并购重组专题报告第二十期：北交所并购重组提速，五新隧装"首单"示范+胜业电气收购完成》研报附件原文摘录）
北交所是中小企业并购重组首选地，已51家次公布重要并购重组事件
从新“国九条”到“并购六条”，2024年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。产业整合、跨界并购，为产业发展注入了新的动力。2025年10月29日，中共北京市委金融委员会办公室制定《北京市关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，意见涵盖六条核心内容，其中特别提到发挥证券交易场所并购重组主阵地作用，支持北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统股份有限公司发挥服务创新型中小企业主阵地优势，成为中小企业并购重组交易首选地，逐步做大影响力。我们认为，服务创新型中小企业的北交所能够及时把握并购机遇。在北交所公司并购的趋势方向上，应重点关注：（1）同一集团内优质资源整合；（2）新质生产力行业外延并购；（3）“强链补链”扩张版图式并购。截至2026年3月29日，北交所共发生51家次重要投资并购重组事件。
五新隧装--北交所首单发行股份购买资产案例回顾
截至2026年3月，五新隧装重大资产重组已全面完成落地，2025年合并资产负债表已新增兴中科技和五新重工，进入整合与协同阶段，公司从聚焦隧道施工智能装备，升级为覆盖“隧道+路桥+港口”的基建全场景设备供应商，作为北交所首单完成注册并交割的发行股份购买资产重组案例，具有标志性意义。第一阶段：启动与方案披露（2024年11月-12月）：在2024年12月9日发布的《湖南五新隧道智能装备股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》公告中，介绍了交易方案、交易标的等信息。
第二阶段：材料准备与申请提交（2025年1月-5月）：2025年4月30日，五新隧装发布《湖南五新隧道智能装备股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》等文件。
第三阶段：北交所审核与中止（2025年5月-7月）：2025年6月13日，北交所发布《关于湖南五新隧道智能装备股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函》。
第四阶段：恢复审核至北交所过会（2025年8月-9月）：2025年9月16日，公司发布《关于调整本次交易方案的公告》，对发行对象、交易对价及定价依据、支付方式、发行数量、业绩承诺与利润补偿进行了调整。
第五阶段：证监会注册与落地（2025年10月-12月）：2025年12月30日，公司发布《湖南五新隧道智能装备股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况报告书》，标志这重组事件正式完成。
重要公告：胜业电气收购华佳新材完成工商变更登记
本双周（2026.3.16~2026.3.29）值得关注的公告主要包括：五新隧装子公司五新重工中标“南通港通海港区通海作业区中部码头区东段泊位工程门座式起重机采购”项目，两个标段合计9616万元人民币；格利尔拟提名8名新任董事；胜业电气收购华佳新材51.0189%股权事项已完成工商变更登记。
风险提示：并购失败风险、重组整合风险、数据统计误差风险