宏观季报：工业企业利润持续改善 新动能加速增长

（以下内容从华联期货《宏观季报：工业企业利润持续改善 新动能加速增长》研报附件原文摘录）
2026年一季度，中国规模以上工业增加值与企业利润实现较快增长，高技术制造业和装备制造业等新动能引领作用持续增强；但同时，高库存、需求内生动力不足等问题仍存，工业复苏基础尚不稳固。
2026年1-2月，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.3%，较2025年12月加快1.1个百分点，高于2025年全年及同期水平（均为5.9%）；2月环比增长0.83%，剔除季节因素后，1-2月环比均值高于近10年平均水平，显示企业复工复产节奏快、生产韧性强。其中，制造业增长6.6%（核心拉动），采矿业增长6.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.7%。
2026年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2%。其中采矿业实现利润总额1556.1亿元，同比增长9.9%；制造业实现利润总额7321.5亿元，增长18.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1368.0亿元，增长3.7%。
主要行业利润情况如下：计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长2.0倍，有色金属冶炼和压延加工业增长1.5倍，化学原料和化学制品制造业增长35.9%，非金属矿物制品业增长16.2%，纺织业增长12.6%，农副食品加工业增长8.0%，电气机械和器材制造业增长6.2%，煤炭开采和洗选业增长4.5%，电力、热力生产和供应业增长3.4%，石油、煤炭及其他燃料加工业由亏转盈，石油和天然气开采业下降16.8%，汽车制造业下降30.2%，黑色金属冶炼和压延加工业增亏。
2026年2月末，规模以上工业企业应收账款26.55万亿元，同比增长7.1%；产成品存货6.68万亿元，增长6.6%，较12月底的3.9大幅提高，且剔除价格因素后的实际存货增速约为7.5%，当前库销比仍处于近年来较高水平。下游制造业存货同比上升但仍处低位，上游原材料价格普涨抑制下游补库意愿；企业去库意愿较强，反映内生需求动力不足，生产修复快于需求回暖。