策略周报：中东战事扩大，后续如何布局？

（以下内容从华宝证券《策略周报：中东战事扩大，后续如何布局？》研报附件原文摘录）
【债市方面】债市或维持窄幅震荡。一方面，若中东战事扩大引发油价飙升，通胀担忧升温，将对债市形成压制，长久期利率债短期承压；另一方面，输入性通胀背景下其他资产波动加剧，避险情绪或推动资金流入债市，形成一定对冲。债市多空力量基本对冲，上下突破的概率都不大，短期或以震荡为主。操作上，信用利差已压缩至历史低位，相对利率债性价比较低，但票息策略波动较小，仍可作底仓配置。可在十年期国债收益率回升至1.835%以上时逢高分批布局，等待超跌反弹或季末后银行配置盘回归。在国债收益率接近1.81%后逢低分批止盈。
【股市方面】波动难测，静待“黄金坑”。当前中东局势已明显扩大，冲突进入实质性交火阶段。此前市场预期冲突一触即发，但随着美方接连释放缓和信号、主动推迟打击，叠加特朗普透露5月中旬访华，预期已有所降温。然而，第31远征队已于3月27日抵达中东战区，第11远征队预计4月中旬抵达，与特朗普推迟打击的10日期限基本吻合，未来两周仍是关键观察窗口。，因而建议持币观望，观察4月冲突是否逐渐缓和，静待“黄金坑”。当前市场不确定性较大，若调整压力明显上升，触发稳定资金进场则有望对大盘宽基形成支撑，建议关注上证50、沪深300、中证500等宽基指数，待市场企稳后再行布局。
风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。