北交所周报：交投活跃度持续下滑，板块估值约为39倍

（以下内容从中国银河《北交所周报：交投活跃度持续下滑，板块估值约为39倍》研报附件原文摘录）
核心观点
北证50指数周涨跌幅为-3.40%。本周，北证50涨跌幅为-3.40%。北交所301家上市公司中，共28家公司周涨幅为正，其中新股普昂医疗（+136.56%）涨幅领先，其次是*ST云创（+11.15%）、流金科技（+8.89%）、天宏锂电（+7.36%）和安达科技（+6.42%）等，而跌幅较大的是新恒泰（-22.64%）。从行业来看，本周北交所仅传媒行业（+8.9%）和医药生物行业（+3.0%）实现上涨，而石油石化（-11.8%）、公用事业（-6.4%）、美容护理（-5.7%）等行业本周跌幅较大。
北交所整体交易活跃度有所回落。本周北交所日均成交额约135.52亿元，较上周159.07亿元回落。北交所本周整体成交额为677.62亿元，成交量为33.65亿股，市场交易活跃度在本周回落。本周北交所换手率为15.94%，较上周回落，仍高于科创板和沪深主板。
北交所整体市盈率为39.42倍左右，较上周略有回落。北证A股的市盈率为39.42倍，较上周的41.12倍略有回落；科创板和创业板估值均较上周有所回落，分别为71.5倍和43.3倍。本周北交所的市盈率略低于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，石油石化行业平均市盈率最高，为113.2倍，其次为有色金属（94.1倍）、家用电器（81.0倍）、通信（77.2倍）。
新三板百份业绩发布，北证多赛道迎潜力股：近日，新三板挂牌公司2025年度业绩预告与快报披露进入高峰期。截至3月24日，已有211家挂牌公司公告2025年业绩，整体表现亮眼，超七成公司营业收入超1亿元，超四成公司实现归母净利润超5000万元。多数公司业绩处于增长态势，近六成公司实现营业收入、归母净利润双增长，7家公司营业收入涨幅超100%，16%的公司实现归母净利润增长超100%，20家公司扭亏为盈。已披露业绩的挂牌公司中，有13家营业收入超3亿元且归母净利润超3000万元。这些公司营业收入、归母净利润同比增长均超过30%。从数据来看，高端智能制造与汽车产业链、新材料与特种化学品、信息技术与数字化应用这三大赛道公司呈现高增长态势。多数业绩增长公司净利润规模已超过北交所上市的财务标准，反映出新三板创新层已聚集了一批财务上符合上市条件的优质中小企业，北交所高质量发展的“源头活水”充足。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖发明专利、重大合同、出售资产、年报业绩、权益分配等方向。汉鑫科技、浩淼科技、创远信科等公司公告了对外投资，纳科诺尔公告了重大合同，诺思兰德公告了药监局临床批准通知，奥迪威、一致魔芋、富士达等公司公告了2025年年度业绩。
投资策略：随着北交所IPO的平稳推进，再融资项目的不断落地，中长期资金的持续流入，对于2026年投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局新能源，如氢能和核聚变能等、具身智能，如机器人产业链零配件等、生物制造、移动通信、以及新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。