宏观周报：美联储按兵不动 美债利率大幅上升

（以下内容从华联期货《宏观周报：美联储按兵不动 美债利率大幅上升》研报附件原文摘录）
周度观点
本周，美国联邦储备委员会（美联储）结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，符合市场预期。这是美联储继今年1月后连续第二次维持利率不变，与市场此前普遍预期保持一致。据CME美联储观察工具显示，美联储到今年年底前加息的概率已经达到30%以上，而降息的概率仅为6.1%，较此前大幅回落，市场对宽松周期的期待彻底降温。
最新数据显示，2月美国非农就业意外减少9.2万人，失业率攀升至4.4%，劳动力市场降温迹象逐步显现。但通胀回落进程却陷入停滞，2月美国核心个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨2.8%，显著高于美联储设定的2%长期通胀目标。同时，3月以来的中东冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，国际油价大幅飙升，进一步加剧了美国的通胀压力。
美元指数的走强与美联储的鹰派立场，共同引发了全球金融市场的连锁震荡，美股与美债市场首当其冲。美股方面，高利率维持更久的预期压制了高估值板块的表现，叠加市场恐慌情绪持续升温，美股迎来连续第四周下跌，创下近一年来最长连跌走势，其中道指、标普500指数、纳指均出现不同程度下跌，特斯拉等大型科技股跌幅显著，而能源板块则因油价上涨表现相对抗跌，呈现出明显的板块分化特征。
美债市场同步遭遇抛售，收益率大幅上升，与美元指数的走强形成联动。受通胀预期回升、宽松预期降温影响，10年期美债收益率单日飙升13.4个基点，5年期美债收益率自去年7月以来首次突破4%，截至3月19日，10年期美债收益率已上行至4.27%，2年期美债收益率升至3.77%。美元走强吸引全球资金回流，推高美债收益率，而美债收益率上行又导致资金从股市回流债市，压制美股表现。