宏观月报：人民币兑美元汇率创新高 上海公布楼市新政

（以下内容从华联期货《宏观月报：人民币兑美元汇率创新高 上海公布楼市新政》研报附件原文摘录）
月度观点
春节假期过后，外汇市场迎来显著波动，美元指数持续承压下行，人民币对美元汇率延续2025年12月以来的偏强走势，呈现单边拉升态势。2月26日上午，人民币汇率迎来直线上涨，离岸、在岸人民币兑美元汇率同步升破6.85关口，其中在岸人民币兑美元收盘报6.8397，较上一交易日上涨275点，创下2023年3月23日以来的两年新高，外汇市场看多人民币的情绪持续升温。
这一轮人民币升值由内外因素共振驱动：从外部看，美联储启动降息周期后，市场对2026年持续降息的预期不断强化，叠加美国国内政策不确定性上升，美元指数持续承压下行，带动非美货币集体走强；从内部看，国内经济基本面韧性凸显，经常账户保持顺差，跨境资金流动趋于改善，叠加春节后企业结汇需求集中释放，形成了短期推动汇率上行的主导因素。
为防止人民币快速升值，北京时间2月27日，中国人民银行发布官方消息，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
外汇风险准备金率是央行创设的逆周期宏观审慎管理工具，核心作用是通过调节银行远期售汇成本，间接影响市场汇率走势。当准备金率为20%时，银行每办理100美元的远期售汇业务，需向央行无偿缴存20美元的准备金，这部分成本通常会转嫁给企业，推高远期购汇价格；下调至0后，银行无需再缴存准备金，企业远期购汇成本将显著下降，适度释放远期购汇需求，平衡外汇市场供需。
政策消息发布后，外汇市场迅速作出反应，离岸人民币兑美元汇率短线走低约100个基点，快速失守6.85关口。