电力设备及新能源行业：太空光伏布局升温，催化电池新技术加速量产

（以下内容从东兴证券《电力设备及新能源行业：太空光伏布局升温，催化电池新技术加速量产》研报附件原文摘录）
光伏行业2月动态：2月4-5日，光伏行业召开2025年发展回顾与2026年形势展望研讨会发布《中国光伏产业发展路线图(2025-2026年)》，预计2026年国内新增光伏装机180-240GW（较2025年315GW回调）；“十五五”期间年均新增装机预计238-287GW，全球年均725-870GW；提出行业从“规模竞争”转向“价值竞争”的转型方向。我们认为，短期装机回调属行业理性出清，“十五五”长期增长中枢上移明确；“价值竞争”定调将加速技术落后产能出清，利好具备高效电池、先进辅材与设备优势的头部企业。
2月10日，无锡市发展改革委组织召开太空光伏供需对接会，集结国宇星空、弘元绿能等核心企业，搭建供需对接平台，推动国内首个太空光伏全产业链生态落地。2月初，特斯拉与SpaceX联合团队赴中国开展光伏产业链密集调研，重点考察晶科能源、TCL中环、协鑫集团等头部企业，核心聚焦异质结（HJT）与钙钛矿两大前沿技术路线。马斯克布局光伏提速，地方政府也开始牵头打通“卫星需求-光伏制造-技术验证”链路，标志着太空光伏从概念走向产业协同，催化电池新技术加速量产。
2月16日，《求是》杂志发表重要文章《当前经济工作的重点任务》。文章明确提出“加快新型能源体系建设，推动新增用电主要由新能源发电满足”，同时要求建设智能电网、微电网，扩大绿电应用，建设零碳园区与零碳工厂。这一定调为国内光伏产业装机提供刚性增量支撑。
产业链价格变化：2月11日，华电集团2026年8GW光伏组件集采开标，央企光伏组件集采项目报价首次超过1元/W。项目标段一为N型高效组件，对应功率645W，共25家企业参与，报价区间0.78-1.018元/W，均价为0.8831元/W；标段二为N型常规组件，对应功率620W，共31家企业参与，报价区间0.76-0.923元/W，均价为0.8438元/W。我们认为，本次集采报价提升由多重因素共振驱动：一是白银价格大幅上涨推高电池片成本，SMM测算银价每上涨1000元/公斤，TOPCon210R电池成本抬升约0.01元/W；二是出口退税取消预期强化，企业定价回归合理成本；三是行业反内卷共识增强，叠加下游央企接受度提升，价格或组件从恶性竞争转向理性修复。
投资策略：“反内卷”推动供给侧优化，太空数据中心为太空光伏打开长期想象空间。光伏投资，建议关注三条主线：主线一：光伏“反内卷”。主产业链中，高启停成本的硅料环节和一体化组件企业受益“反内卷”，相关标的通威股份等。随着行业供给侧自律力度加码，胶膜等优势辅材龙头也将受益，相关标的福斯特。主线二：储能。全球储能装机保持快速增长，成为确定性增量赛道，推荐关注阳光电源，相关标的阿特斯、德业股份、天合光能等也有望受益。主线三：太空光伏。AI算力建设带来美欧持续缺电，除了燃气轮机、SOFC方案外，由马斯克全力推动的太空光伏或是终极解决路径。看好hjt、钙钛矿新技术成为适配太空极端环境的优选方案，利好相关电池组件生产企业及辅材企业。相关标的包括钧达股份、东方日升、明阳智能、协鑫科技、福斯特等。
风险提示：太空数据中心发展不及预期、需求端增长不及预期、行业政策变化。