电力设备与新能源行业研究：国家电网发布“十项硬核举措”，“十五五”电网投资方向明确

（以下内容从国金证券《电力设备与新能源行业研究：国家电网发布“十项硬核举措”，“十五五”电网投资方向明确》研报附件原文摘录）
事件&核心内容
为加快构建新型电力系统，服务新型能源体系建设，2026年2月28日，国家电网有限公司发布增强电网资源配置能力、提升新能源承载能力等服务新能源高质量发展十项举措，满足新能源快速发展的需要，主要内容如下：
①加强工作协同和规划统筹。优化沙戈荒、水风光基地、省内集中式、分布式新能源规模、布局和时序，保障“十五五”年均不低于2亿千瓦新能源接网和高效消纳。
②增强电网资源配置能力。落实“十五五”规划，加大电网投入，加强各级电网建设，力争已纳入规划的15回特高压直流尽早投产，跨省区输电能力提升35%，建成一批电力互济工程，区域间灵活互济能力扩大两倍以上。
③提升新能源承载能力。加强区域主网架、配电网与智能微电网协同规划建设，建成一批县域有源配电网、村镇级微电网示范工程。“十五五”持续加大配电网投入，容量增加9亿千伏安以上。
④全力保障“应并尽并”。新增新能源接网工程能投尽投，存量工程能购尽购，2026年回购投资增长超过50%。
⑤增大分布式电源接入空间。满足年均6000万千瓦以上新增分布式接网需要。
⑥公平无歧视服务新型主体发展。配合主管部门完善规则机制，积极主动服务绿电直连、源网荷储一体化等各类新业态新主体规范入市、科学发展，支撑经营区首批40个零碳园区及后续国家和地方试点按期建成。
⑦加快系统调节能力建设。“十五五”规划新投产、新开工抽蓄均超过3000万千瓦，力争到2030年公司在运在建抽蓄超过1.2亿千瓦。推动完善市场机制，优化调度运行，新型储能年利用水平超1000小时。
⑧强化“三公”调度促进新能源消纳。强化市场生产组织，推动实现日前365天、日内24小时不间断开市，提高新能源交易频次，提升消纳水平。2026年经营区新能源发电量占比达到25%，2030年达到30%以上。
⑨扩大绿电消费规模。推广小时级新能源绿电交易，提升绿证全覆盖服务质效，满足各类企业绿电需求。有效承接新能源全面入市，全面释放市场活力，到2030年新增用电量需求主要由新能源发电满足。
⑩以科技创新支撑能源转型。突破沙戈荒全绿电外送、弱送端支撑大基地运行、海上风电汇集送出、新能源精准预测主动支撑等关键技术，加快长时储能技术研发应用，创新负荷聚合调节技术，提升电网数字化智能化水平。
投资建议
“十五五”期间，国南网合计安排超5万亿元投资。本次“十项举措”的发布，为“十五五”期间的电网投资指明了清晰的路径。我们认为，随着新能源装机占比的持续提升，以及AIDC等新型高耗能负荷的爆发，电网基础设施升级面临迫切需求。国家电网此次规划不仅锚定了庞大的基础投资盘，更强调了系统的灵活性与智能化。整体电网投资的重心将实质性地向“跨区互济（主干网）+灵活承载（配电网）+柔性调度（智能化）”结构性升级转变。
我们建议依次关注“主网双轮驱动、配网扩容提质、全网调度柔性化”三大方向：①主网：国内主网建设确定性高、竞争格局清晰，同时北美等地电网老旧替换与AI用电激增导致高压一次设备短缺，出海溢价显著，重点推荐产品矩阵完善、海外渠道布局&认证领先的民企龙头思源电气，同时关注国内格局稳定的龙头：平高电气、中国西电、许继电气、国电南瑞等；②配网提质扩容明确，2027年及之后电网投资有望向配网倾斜，建议关注：东方电子、三星医疗等；③绿电交易、微电网控制与虚拟电厂的常态化将极大拉动智能调度与控制终端的需求，智能化方向建议关注：国能日新、国网信通、国电南瑞等。
风险提示
电网投资不及预期；新能源装机建设不及预期；新技术研发不及预期；电力政策效果不及预期；原材料价格上行