北交所周报：交投活跃度节前回落，北交所优化再融资

（以下内容从中国银河《北交所周报：交投活跃度节前回落，北交所优化再融资》研报附件原文摘录）
核心观点
北证50指数周涨幅为+0.58%。2月9日至2月13日，北证50涨幅为+0.58%。北交所294家上市公司中，共103家公司周涨幅为正，其中新股爱得科技（+144.72%）涨幅领先，其次是新股海圣医疗（+133.86%）、流金科技（+22.62%）等，而跌幅较大的是*ST云创（-29.60%）。从行业来看，2月9日至2月13日北交所各行业涨跌互现，其中传媒（+22.6%）、医药生物（+10.2%）、通信（+3.5%）涨幅较大，下跌较多的行业有石油石化（-8.7%）、食品饮料（-6.2%）、美容护理（-4.0%）。
北交所整体交易活跃度节前回落。受A股市场春节假期节前缩量影响，2月9日至2月13日北交所日均成交额约185.75亿元，北交所整体成交额为928.76亿元，成交量为35.75亿股，换手率为16.85%，市场交投回落。
北交所整体市盈率约为46.94倍。截至2月13日北证A股的市盈率为46.94倍，科创板、创业板市盈率分别为78.61和45.74倍。分行业看北交所上市公司的市盈率，有色金属行业平均市盈率最高，为125.1倍，其次为通信（90.6倍）、家用电器（89.7倍）、饮料食品（80.2倍）。
北交所推出优化再融资一揽子措施。党的二十届四中全会和中央经济工作会议对深化资本市场投融资综合改革作出部署，再融资对上市公司尤其是中小企业发展意义重大。随着北交所上市公司增多，再融资需求日益增强。北交所贯彻党中央、国务院部署，推出再融资优化一揽子举措，坚持扶优扶科、防风险强监管、稳中求进等原则，具体包括四方面：一是优化优质上市公司再融资审核，支持其投向主营业务相关领域；二是提高对创新型中小企业再融资包容性，支持破发、未盈利科创企业合理融资；三是提升制度便利性，简化披露、申报相关要求；四是强化全链条监管，严防“带病”申报，严惩违法违规行为。北交所表示，下一步将按证监会部署，推进规则修订及典型案例落地，提高再融资灵活性与便利度。
公司公告：2月9日至2月13日北交所企业的重要公告覆盖对外投资、资产重组、发明专利等方向。贝特瑞、太湖雪、三元基因等公告了对外投资，并行科技、创远信科、国航远洋等公告了资产重组，视声智能、鸿智科技等公告了新发明专利。
投资策略：随着北交所IPO的平稳推进，再融资项目的不断落地，中长期资金的持续流入，对于2026年投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局新能源，如氢能和核聚变能等、具身智能，如机器人产业链零配件等、生物制造、移动通信、以及新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。