基础化工行业周报 · 基础化工行业：涤纶长丝、丁苯橡胶价差上涨，关注周期弹性机会

（以下内容从中国银河《基础化工行业周报 · 基础化工行业：涤纶长丝、丁苯橡胶价差上涨，关注周期弹性机会》研报附件原文摘录）
核心观点
原油市场：美伊局势不明，油价波动加剧。截至2月6日，Brent和WTI油价分别达到68.05美元/桶和63.55美元/桶，较上周分别回落3.73%和2.55%；就周均价而言，本周均价环比分别变化-1.25%和0.15%。年初以来，Brent和WTI油价分别上涨11.83%和10.68%。供给端，一方面，市场高度聚焦美伊局势。2月6日，伊朗与美国在阿曼举行谈判，双方已就继续谈判达成共识，第二轮谈判有望在未来几天举行。目前，伊朗原油产量超过300万桶/日，出口量约200万桶/日，约占全球供应的3%。市场担忧若美伊冲突爆发，伊朗原油出口可能受阻。此外，若局势恶化，霍尔木兹海峡或面临封锁危机。另一方面，2月1日，OPEC+宣布3月继续暂停增产。需求端，截至1月30日，美国炼厂开工率为90.5%，环比下降0.4个百分点。参照季节性规律，1月中下旬美国炼厂将开始春季检修，为二季度车用燃油生产做准备，短期炼厂开工率或将继续下探。库存端，截至1月30日当周，美国商业原油库存量为42030万桶，环比下降346万桶。我们认为，当前原油市场在地缘冲突、供需过剩预期之间博弈，预计短期Brent原油价格将在65-70美元/桶区间运行。建议后续密切关注地缘局势、OPEC+产量政策、全球贸易争端指引等。
库存转化：本周原油、丙烷正收益。依据我们搭建的模型测算，本周原油库存转化损益均值在323元/吨，年初至今为129元/吨；本周丙烷库存转化损益均值在186元/吨，年初至今为251元/吨。
价格涨跌幅：本周化工品价格持稳为主，己二酸、双酚A等价格涨幅靠前。在我们重点跟踪的170个产品中，与上周相比，共有32个产品实现上涨、占比22.4%，62个产品下跌、占比36.5%，70个产品持平、占比41.2%，本周化工品价格表现持稳为主。本周价格涨幅居前的产品有氯化铵（湿铵，江苏华昌）、四氯乙烯（山东）、三氯乙烯（山东）、丙烯酸甲酯（华东）、焦炭（山东）、聚酯切片（有光，广东泰宝）、丙烯酸乙酯（华东）、二氯甲烷、石脑油（CFR韩国）、己内酰胺（华东）等。
价差涨跌幅：本周化工品价差表现较强，涤纶长丝、丁苯橡胶等价差涨幅靠前。在我们重点跟踪的130个产品价差中，与上周相比，共有75个价差实现上涨、占比57.7%，48个价差下跌、占比36.9%，7个价差持平、占比5.4%，本周化工品价差表现较强。本周价差涨幅居前的有SBS价差（丁二烯）、聚酯切片（有光）价差（PTA）、三聚氰胺价差（尿素）、PBT价差（PTA）、四氯乙烯价差（电石）、软泡聚醚价差（PO）、聚酯切片（半光）价差（PTA）、