煤炭行业周报：寒潮来袭，焦煤以涨为主

（以下内容从山西证券《煤炭行业周报：寒潮来袭，焦煤以涨为主》研报附件原文摘录）
投资要点
动态数据跟踪
动力煤：下游需求维持常态，动力煤价格走跌。周内产地内煤矿陆续恢复生产，多数煤矿维持正常水平生产，动力煤产量平稳释放，多以保证长协煤发运为主，市场供应量较为充足，供应端利好支撑一般。下游化工等行业耗煤量维持常态，按需补货居多，需求释放稳定。截至1月16日，环渤海动力煤现货参考价704元/吨，周变化+0.43%；秦皇岛港动力煤平仓价695元/吨，周变化-0.57%。环渤海九港煤炭库存2703.2万吨，同比+1.56%。
冶金煤：供应增量有限，下游钢厂陆续复产。周内前期检修的煤矿陆续恢复生产，但仍有个别煤矿产量尚未恢复至正常水平，炼焦煤供应稍有增量但增量有限。下游钢厂铁水产量持续回升，对焦炭刚需增加。截至1月16
日，京唐港主焦煤库提价1770元/吨，周变化+9.26%；京唐港1/3焦煤库提价1360元/吨，周变化+7.94%；日照港喷吹煤1028元/吨，周变化+0.29%；
澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价240美元/吨，周变化+4.35%。国内独立焦化厂、247家样本钢厂炼焦煤总库存分别954.84万吨和801.98万吨，周变化分别+4.7%、+0.56%；喷吹煤库存420.09万吨，周变化+0.57%。247家样本钢厂高炉开工率78.82%，周变化-0.64个百分点；独立焦化厂焦炉开工率71.45%，周变化-0.25个百分点。
本周观点及投资建议
煤矿短期将维持正常生产，目前市场存向好情绪，下游存一定补库需求，将支撑炼焦煤价格上涨。
投资建议：反内卷趋势未变，四季度业绩仍有改善预期，若价格长期高位运行，26年业绩仍具备修复空间。股价下跌强化红利价值，可逢低配置。动力煤关注【兖矿能源】、【陕西煤业】、【中国神华】、【中煤能源】、【山煤国际】、【晋控煤业】；炼焦煤关注【山西焦煤】、【淮北矿业】、【潞安环能】。
风险提示
反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。