汽车轻量化专题：多重驱动、多点爆发；镁合金时代加速到来

（以下内容从山西证券《汽车轻量化专题：多重驱动、多点爆发；镁合金时代加速到来》研报附件原文摘录）
投资要点：
镁合金减重效果显著，规模化痛点逐渐消除。镁合金在规模化落地时曾因供给方实力不够、成本高、技术不成熟&缺乏头部客户应用等几大痛点“卡脖子”，导致下游应用无法充分打开。当前，随着限制行业规模化的几大痛点逐渐被消除，下游应用有望加速落地。2025年全国镁行业大会上，中国有色金属工业协会明确提出我国2030年镁产业战略目标——产量300万吨、消费200万吨。产业将从“出口依赖”向“内需锚定”、从“资源主导”向“技术与市场双驱动”转型。
我国镁资源丰富，全球占比超7成。我国镁资源储量居全球首位，已探
明白云石矿储量达40亿吨（以氧化镁计），青海柴达木盆地盐湖镁盐储量更高达47.5亿吨（以氯化镁为主），2024年中国镁资源储量占全球70%以上。同时，中国掌控全球90%以上的金属镁产能、75%的氧化镁产能，具有极高的资源集中度与产业控制力。
当前镁合金性价比凸显。据Wind数据，2025年12月，国内镁锭均价为17225.65元/吨，铝价为21941.30元/吨，镁/铝价格比为0.79，当前性价比凸显。随着镁合金行业应用的痛点逐渐消除，下游增长动力将来自新能源汽车、电动自行车、机器人等七大领域的存量替换与增量扩张双重驱动。
受成本压力驱动，新能源汽车领域将成为镁合金应用的核心主战场。据府谷镁协数据，2025年单车用量为15～25kg，2026年主流车企规划提升至25～45kg，2030年目标为45～75kg（占整车重量4%），叠加传统燃油车约40%的需求占比，汽车领域总消费量最高可达55～90万吨。
受新国标法规驱动，两轮车减塑限重镁合金有望受益。《电动自行车安全技术规范》为电动自行车行业“以镁代塑”转型按下加速键。据压铸周刊
数据，电动自行车中可应用镁合金零部件覆盖范围广泛，涵盖车架、前后轮毂、电池外壳等关键部件。据府谷镁协数据，我国电动自行车年销量达5000万辆，2026年预计提升至4.5kg/辆以上，行业总需求有望突破20万吨。
受轻量化、电磁屏蔽等优势性能驱动，机器人是镁合金未来的新赛道。据中国网报道，2030年全球人形机器人销量有望超27万台，单台人形机器人镁用量可达13.7kg，带动轻量化材料市场规模突破1200亿元。
投资建议：
1）上游镁合金原材料受益于需求爆发有望实现“量价齐升”。重点关注：宝武镁业。
2）零部件加工环节布局较早企业格局较好，目前订单充足。重点关注：星源卓镁、宜安科技；建议关注：永茂泰、万丰奥威、鑫源智造、爱柯迪。3）镁合金下游需求放量后，加工设备厂商将大幅受益。重点关注：伊之密、力劲科技；建议关注：海天精工。
风险提示：下游汽车行业产销规模下降的风险;
镁价大幅波动的风险;
镁合金零部件行业竞争加剧的风险；
镁合金单车用量增长不及预期的风险。