煤炭行业周报：供需格局基本稳定，价格维稳运行

（以下内容从山西证券《煤炭行业周报：供需格局基本稳定，价格维稳运行》研报附件原文摘录）
投资要点
动态数据跟踪
动力煤：动力煤市场冷清，下游无明显放量。周内产地内煤矿基本维持正常生产水平，多以确保长协煤发运为主，暂无大幅检修计划，动力煤产量较为稳定。冷空气来袭，电厂日耗稍有提升，但自身库存水平较为充足。截至1月23日，环渤海动力煤现货参考价691元/吨，周变化-1.85%；秦皇岛港动力煤平仓价685元/吨，周变化-1.44%。环渤海九港煤炭库存2629万吨，周变化-3.26%。
冶金煤：供应稳定，下游市场维稳。周内多数煤矿维持正常生产，安全监管普遍严格，下游阶段性补库带动煤矿出货。多数焦企维持正常生产节奏，下游市场维稳。截至1月23日，京唐港主焦煤库提价1800元/吨，周变化
1.69%；京唐港1/3焦煤库提价1360元/吨，周持平；日照港喷吹煤1050元/吨，周变化+2.14%；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价240美元/吨，周持平。国内独立焦化厂、247家样本钢厂炼焦煤总库存分别995.38万吨和803.01万吨，周变化分别+4.25%、+0.13%；喷吹煤库存423.39万吨，周变化+0.79%。247家样本钢厂高炉开工率78.66%，周变化-0.2个百分点；独立焦化厂焦炉开工率71.39%，周变化-0.06个百分点。
本周观点及投资建议
春节假期前，煤矿多以安全生产为主，多数煤矿将维持正常生产但供应增量有有限，后续需关注下游补库需求及市场供应情况。
投资建议：反内卷趋势未变，四季度业绩仍有改善预期，若价格长期高位运行，26年业绩仍具备修复空间。股价下跌强化红利价值，可逢低配置。动力煤关注【兖矿能源】、【陕西煤业】、【中国神华】、【中煤能源】、【山煤国际】、【晋控煤业】；炼焦煤关注【山西焦煤】、【淮北矿业】、【潞安环能】。
风险提示
反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。