智能制造行业周报：SpaceX申请百万颗卫星，卫星互联网产业化提速

（以下内容从爱建证券《智能制造行业周报：SpaceX申请百万颗卫星，卫星互联网产业化提速》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周行情：本周（2026/01/26-2026/01/30）沪深300指数+0.08%，其中机械设备板块-3.49%，申万一级行业排名24/31位。机械设备子板块中，其他自动化设备+2.93%，表现最佳。本周机械设备行业PE-TTM估值-3.35%。子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：其他自动化+3.75%，其他专用-1.93%，金属制品-2.41%；后三子板块为：制冷空调设备-7.41%，印刷包装机械-7.09%，工程器件-7%。
商业航天：建议关注西部材料（002149）、应流股份（603308）、斯瑞新材（688102）。
观点：低轨卫星网络向“空间信息基础设施平台”升级，对应卫星制造、火箭发射及地面系统等环节有望进入中长期景气。1）据美国《个人电脑杂志》，SpaceX已向监管机构申请发射多达100万颗卫星，旨在构建一个环绕地球运行的“轨道数据中心系统”，为先进的AI模型及相关应用提供支持。2）中国卫星互联网有望在政务、能源、应急通信、交通运输等专网场景中率先实现规模化落地，形成稳定商业模式与技术迭代基础，随后逐步向公众消费级宽带与物联网应用延伸。
半导体设备：推荐北方华创（002371），盛美上海（688082），拓荆科技（688072）。
观点：ASML发布2025财年第四季度及全年业绩，核心指标整体超预期，全球晶圆厂扩产动能仍具韧性。1）ASML发布2025财年第四季度及全年业绩报告：①公司25Q4单季度净销售额总计97亿欧元，毛利率52.2%，净利润28亿欧元，季度新增订单额132亿欧元，其中极紫外光（EUV）光刻机相关订单74亿欧元；②2025全年ASML净销售额327亿欧元，毛利率52.8%，净利润96亿欧元，2025年末公司订单储备达388亿欧元。管理层指出，近几个月客户对中期市场形势的判断明显转向积极，主要源于对人工智能相关需求可持续性信心增强，既体现在中期产能规划上调，也在订单规模持续攀升并创新高。中国作为新增产能建设核心区域之一，扩产节奏有望保持高位，对应设备厂商订单与收入具备支撑。
人形机器人：推荐汇川技术（300124）、三花智控（002050）；建议关注汉威科技（300007）。
观点：机器人大脑能力持续升级，全新硬件架构迭代，灵巧手视觉方案与高灵敏度触觉传感器等核心感知环节有望受益。1）Figure发布人形机器人模型Helix02，单一神经网络实现由像素到全身的端到端系统，在Helix01原有“System1”系统主导高速思考、“System2”系统主导低速推理的基础上，Helix02新增“System0”系统负责高频执行全身平衡维持、接触感知与动作协同。2）Tesla人形机器人Optimus量产确定性进一步上升，根据公司业绩会披露，FremontFactory的ModelS/X生产线将逐步改造为人形机器人产线，预计2026年底前启动量产，远期规划年产能达100万台。算法能力突破叠加量产节奏明确，有望加快工业级人形机器人商业化进程，并带动上游感知与执行硬件需求加速释放。
可控核聚变：推荐国机重装（601399）、皖仪科技（688600）。
观点：聚变技术路线多路径并行发展，产业化可行性与成本约束持续提升。1月29日，星能玄光FLAME装置实现首次等离子体放电，在主流托卡马克路线之外，“场反位形（FRC）”技术取得关键性实验进展。相较托卡马克，FRC在结构简化、磁体规模与系统复杂度等方面具备天然优势，其建造成本仅为同等规模托卡马克装置的约十分之一，为聚变能源商业化提供了更具经济性的可行路径。按照规划，FLAME中短期目标是在2030年前实现功率约1千万瓦级的小型聚变示范堆，有望为聚变能源产业化探索提供新的技术选择。
风险提示：宏观经济波动风险、终端需求传导压力、供应链稳定与技术迭代挑战、市场估值波动等。