十六张图看2026年出口

（以下内容从中国银河《十六张图看2026年出口》研报附件原文摘录）
摘要：
一国的出口增速取决于全球贸易增量和该国占全球出口份额的提升，其中全球贸易增量取决于全球经济增速和贸易全球化的进程，全球出口份额则主要由该国出口产品竞争力的提升和出口市场多元化程度决定。
2025年我国出口同比增长5.5%，保持较强韧性，主要得益于抢出口对冲贸易摩擦影响、出口商品竞争力提升和出口市场多元化的持续推进。展望2026年，从外部需求来看，全球经济复苏前景在地缘经济对抗等影响下依旧脆弱，全球贸易限制措施不断增加，其中中美经贸关系或迎来边际缓和，领先指标指向上半年我国出口仍强。从全球出口份额来看，我国出口产品竞争力和出口多元化等有利条件仍在强化。综合来看，我国出口仍有望维持较强韧性，全年出口增速预计为5.4%。
全球地缘对抗风险迅速上升，经济复苏前景脆弱：世界经济论坛发布的《2026年全球风险报告》显示，地缘经济对抗在近期风险排名中排名首位，18%的受访者认为它最有可能在2026年引发一场全球危机。同时，在未来两年的风险排名中，地缘经济对抗也成为严重性排名第1的风险，同比上升8个位次。IMF、世界银行、OECD等最新预测，2026年全球经济增长约2.6%—3.3%，较2025年小幅回落。
从贸易环境来看，全球贸易限制措施不断增加。根据全球贸易预警的数据，2020年至2025年期间，全球新增贸易限制措施的数量达到历史新高，逆转了数十年来的贸易逐渐自由化的趋势。2026年虽然全面“关税战”烈度可能边际缓解，但精准打击型限制正在扩散：例如1月1日起欧盟碳边境调节机制（CBAM）正式实施，进口商需要为其进口的高碳产品购买并清缴相应的CBAM证书；1月15日起，美国对特定半导体及制造设备加征25%关税。
全球贸易依然保持韧性，领先指标指向出口仍强：全球贸易依旧展现出强大韧性。截止2025年11月，全球货物贸易量月均增长率为4.4%，较2024年的2.5%明显加快，对比2023年的0.9%降幅有强劲反弹。受库存积压、政策不确定性和贸易限制扩散等因素影响，2026年全球贸易面临承压风险。但如果中美贸易谈判迎来突破、服务贸易数字化超预期增长，则有望为疲弱的全球贸易注入新的增长动能。
领先指标指向上半年我国出口仍强。OECD综合领先指标同比增速拐点大约领先我国出口累计同比拐点6个月左右，目前指向到6月份我国出口累计同比延续温和上行，或意味着外需仍具有韧性。以工业生产指数与零售和食品服务销售额差值衡量的美国生产缺口增速大约领先美国库存同比拐点6个月左右，目前指向到5月份美国库存周期或波动回升。
中国在全球供应链占主导，领先优势有望扩大：我国在全球供应链占据主导地位。我国出口增速与全球供应压力指数走势正相关，印证了我国强大的供应链供应能力与产业韧性，即在全球供应链面临阶段性冲击时，我国凭借全产业链布局和稳定的生产体系，能及时承接全球市场的替代需求。从占比来看，2024年我国占全球出口的14.6%，占全球制造业GDP的28%。根据海关总署统计，2025年我国与249个国家和地区发生贸易往来，其中对195个国家和地区形成贸易顺差。
得益于我国提前布局产业的策略，我国产品竞争力不断提升。2019-2024年，全球增长最快的10个出口细分领域合计出口增加1.13万亿美元，而中国在这些产品类别的出口增加了3255亿美元，这意味着中国在这些细分领域的新增出口市场中占比28.9%，远高于我国占全球出口份额14.6%的比重，凸显了系统性布局新兴产业的策略正在发挥作用。尤其是在半导体元件、电池、工业机?人以及汽车及零部件等领域，中国占据了新增出口市场增量的28-66%。
产品竞争力的提升，有助于确保我国在全球供应链中的领先优势。以“新新三样”中的机器人为例，2017年我国机器人出口占全球份额为11.3%，略高于日本的9.3%，较德国（21.5%）低了近10个百分点，但此后我国机器人出口份额迅速提升，期间德国、日本和韩国的份额有所下降，至2024年较2017年提升超6个百分点，与占比第一的德国份额基本持平。这反映了我国高技术产品创新能力持续提升，为出口注入强动力。
出口多元化持续推进，全球对中国的依赖在加深：从出口目的地结构看，2025年中国对美国出口金额占比较2024年回落3.5个百分点，对东盟和欧盟出口金额占比则分别上升了1.2和0.4个百分点，拉美和非洲占比共上升1.1个百分点。2025年以来，我国持续推进高水平对外开放，对一带一路沿线国家直接投资增速明显上行，由2024年增速的5.4%上行至2025年1-11月累计增速18.4%。海外投资建设有力推动了中国标准、技术、装备和服务的国际化进程，助力构建外贸多元化格局，为出口增长注入强大支撑动力。
贸易摩擦拉长供应链，中国在全球供应链地位依旧稳固。疫情恢复后，中国对美贸易顺差总体呈波动下降趋势，表明美对华的直接进口依赖持续减退。与此同时，自2018年以来对美贸易顺差增幅最多的前五大经济体/地区（越南、?西哥、中国台湾、爱尔兰和欧盟），中国对其贸易顺差也在迅速增加，或表明转口贸易在其中扮演重要角色。受对等关税等政策影响，美国向其他经济体增加替代品进口，如越南、印尼等多个亚洲经济体对美出口高速增长，但多数国家或地区从中国进口同样上行，即向美国的出口商与向中国的进口商呈现高度相关。或说明对等关税表面上改变了全球的贸易格局，实质上并未改变中国在全球供应链中的地位，源自中国的贸易品比例变化可能并不明显。
风险提示：外需走弱的风险；国内经济下行的风险；贸易摩擦加剧的风险。