机械行业2025Q4基金持仓分析：持仓比例创新高，继续增配成长方向

（以下内容从中国银河《机械行业2025Q4基金持仓分析：持仓比例创新高，继续增配成长方向》研报附件原文摘录）
核心观点
2025Q4持仓比例创新高。选取截至2025年12月31日全市场主动偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置性、平衡混合型人民币基金四类公募基金作为研究对象，分析公募基金前十大重仓股中机械行业公司的变化情况。25年四季度我国宏观经济继续稳中有进，GDP实际增速4.5%，环比略有下滑；内需依然偏弱，出口带动供给端保持高位，物价回升下工业企业利润缓慢好转；制造业投资持续走弱，全年制造业固定资产投资同比增速0.6%。2025Q4机械板块基金配置比例环比继续提升，偏股型基金重仓机械行业持仓市值合计1612.39亿元，环比大幅增长17.79%；在基金总规模中占比环比提升0.86pct至5.03%，创历史新高，但仍处低配状态。
配置风格高低切换。2025Q4持仓市值排在前五的细分子行业为其他专用机械、工程机械、基础件、仪器仪表和光伏装备，持仓市值占机械板块持仓总市值的比例分别为23.70%、16.01%、15.33%、6.30%、6.15%。前五大细分子行业持仓市值占机械板块持仓总市值的比例为67.49%，环比基本持平。从持仓股数方面来看，2025Q4获得主动偏股型公募基金加仓的前五大板块是其他运输设备、其他专用机械、光伏设备、仪器仪表、基础件，持股数量分别增加17137.55万股、10183.20万股、9823.36万股、8652.47万股、7113.34万股；遭减仓的前五大板块为工程机械、锂电设备、叉车、激光加工设备、工业机器人及工控系统，持股数量分别减少7465.71万股、6767.85万股、3403.14万股、2479.92万股、1271.16万股。从持仓比例来看，光伏设备、基础件、其他专用机械、其他运输设备、纺织服装机械在机械板块整体持仓中配置比例增长幅度较高，分别增长5.06pct、4.18pct、2.10pct、1.07pct、0.65pct;配置比例降幅超过1pct的细分领域有工程机械、锂电设备、金属制品、激光加工设备，分别下降5.57pct、2.74pct、1.97pct、1.56pct。
继续配置成长方向龙头。2025Q4共有311只机械个股得到偏股型公募基金重仓，环比增加39只个股；前十大重仓机械个股市值合计773.87亿元，环比提升48%。从持仓占总规模比例变化情况来看，加仓明显的包括迈为股份（+4.51pct）、五洲新春（+2.32pct）、超捷股份（+1.82pct）、英维克（+1.73pct）、柳工（+1.43pct）、豪迈科技（+1.18pct）、精智达（+1.11pct）、中集集团（+1.06pct）、鼎泰高科（+1.00pct）、华测检测（+0.89pct）；减持较多的包括三一重工（-4.23pct）、徐工机械（-3.64pct）、震裕科技（-2.48pct）、安培龙（-1.64pct）、杭可科技（-1.42pct）、帝尔激光（-1.15pct）、先导智能（-0.95pct）、汇成真空（-0.69pct）、绿的谐波（-0.60pct）、大族激光（-0.56pct）。
投资建议：26年建议重点关注（1）AI基建拉动下的PCB设备、燃气轮机、液冷；（2）人形机器人等未来产业;（3）周期复苏的工程机械、风电设备、锂电设备等投资机遇。
风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。