2025年12月外贸数据点评：外贸持续向好，顺差维持高位

（以下内容从上海证券《2025年12月外贸数据点评：外贸持续向好，顺差维持高位》研报附件原文摘录）
主要观点
外贸持续向好，顺差维持高位
12月进出口增速（美元计价，下同）均有所回升，且超出市场预期，顺差持续高位。出口继续反弹，从主要出口市场表现来看，对美出口跌幅小幅扩大，对欧盟的出口有所下滑，对东盟、日本出口回升，其中对欧盟、东盟的出口增速均在10%以上。从主要出口商品增速来看，劳动密集型商品中除纺织制品均有所改善，机电商品中汽车、手机改善突出，尤其是汽车出口增速大幅升至70%以上。进口增速明显反弹。原材料进口方面，从进口数量来看，主要进口商品增速除原油、煤以外均有所回落；从进口金额来看，除原油、煤、铜材之外均有所回落。机电进口方面增速继续加快，或带动了进口整体的回升。持续扩大内需，坚持对外开放
去年美国的“对等关税”政策下，对全球的贸易产生冲击。而中美谈判顺利推进，关税继续暂停，美国还降低了10%的芬太尼关税，我们认为外部环境的改善，也有助于对美出口的进一步恢复。我国外贸在此轮关税扰动下表现韧性，我们认为主要还是中国制造业在世界经济格局中的优势地位所决定的，作为全球制造中心，这也是我国应对外部不确定性的优势。政策方面，根据中央经济工作会议的安排，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，政策要坚持稳中求进、提质增效，加大逆周期和跨周期调节力度，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，持续扩大内需、优化供给，坚持对外开放，推动多领域合作共赢，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
风险提示
地缘政治事件恶化，国际金融形势改变，中美政策超预期变化。