农林牧渔行业点评报告：种源扰动与补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化

（以下内容从开源证券《农林牧渔行业点评报告：种源扰动与补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化》研报附件原文摘录）
种源扰动与补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化
白羽鸡：海外疫情使得国内祖代引种暂停，短期供给弹性偏弱支撑白羽肉鸡价格。（1）价格：2025年12月全国白羽肉鸡销售均价7.44元/公斤，环比+0.31元/公斤，12月白鸡养殖亏损0.26元/羽，环比+0.75元/羽，环比有所上升。12月白羽肉鸡苗价格3.47元/只，环比-0.03元/只。供给端看，白羽鸡出栏节奏相对平稳，价格上行更多由需求侧拉动与渠道补库带来，成本端肉鸡配合料价格环比上行挤压养殖利润。（2）种鸡存栏：12月末行业白羽祖代种鸡总存栏量233.77万套，环比+11.3%，其中在产环比+3.0%，后备环比+25.9%。父母代种鸡总存栏3693.95万套，环比+0.1%，其中在产环比-4.3%，后备环比+6.6%。海外疫情使得国内祖代引种暂停，强化补栏前置，短期供给弹性偏弱支撑白羽肉鸡价格。
黄羽鸡：需求淡季叠加补栏回落，12月黄羽鸡价承压。12月我国中速黄羽鸡销售均价11.77元/公斤，月环比-3.07%，据中国禽业协会数据，样本企业12月黄羽鸡父母代鸡苗销量574.67万套，环比-10.43%，商品代鸡苗销量1.32亿羽，环比-7.40%。12月末黄羽祖代种鸡总存栏量274.11万套，环比-1.03%，父母代种鸡总存栏2147.82万套，环比-0.8%。
蛋鸡：12月蛋价持续下行，淘鸡或加速。12月末蛋鸡苗价格2.80元/只，环比+3.70%，鸡蛋棚前批发价2.89元/公斤，环比-0.79%，蛋鸡养殖利润-26.60元/羽，环比+1.80元/羽。蛋鸡存栏基数仍偏高，蛋鸡养殖亏损虽边际收窄但仍处亏损区间，有望推动淘汰加速、促使存栏下行，从而为蛋价提供底部支撑。
12月白羽肉鸡苗销量、均价环比上升或持平
（1）益生股份：12月鸡苗销量6174.34万只，环比+20.09%；销售均价4.21元/羽，环比+0.02元/羽。（2）民和股份：12月鸡苗销量2965.92万只，+6.73%；销售均价3.47元/羽，环比持平。（3）晓鸣股份：12月鸡产品销量2252.52万只，环比+18.30%；销售均价2.93元/羽，环比+0.48元/羽。
12月鸡肉销量涨跌不一、均价环比上升
（1）仙坛股份：12月鸡肉销量5.12万吨，环比-3.08%；销售收入4.72亿元，环比+9.56%；销售均价9218.25元/吨，环比+13.20%。（2）圣农发展：12月鸡肉销量14.76万吨，环比+7.54%；鸡肉销售收入13.85亿元，环比+9.14%；销售均价9383.47元/吨，环比+1.52%。
12月黄羽鸡销量涨跌不一、均价环比下行
（1）温氏股份：12月肉鸡销量1.09亿只，环比-7.06%；销售均价12.95元/公斤，环比-2.04%。（2）立华股份：12月肉鸡销量5031.96万只，环比+2.00%；销售均价12.16元/公斤，环比-0.16%。（3）湘佳股份：12月活禽销售444.24万只，环比+21.94%；销售均价10.71元/公斤，环比-0.09%。
风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。