传媒行业周报：AI入口争夺再升级，继续布局AI应用及游戏

（以下内容从开源证券《传媒行业周报：AI入口争夺再升级，继续布局AI应用及游戏》研报附件原文摘录）
腾讯元宝开启新春活动，分10亿红包，AI入口争夺升级，继续布局AI应用1月25日，腾讯旗下AI平台元宝宣布，将在2月1日开启新春活动，诚邀用户来元宝App体验新玩法，分10亿现金红包，单用户最高可得万元，即日起打开元宝App，预约领红包，即可在2月1日获得额外10次抽奖机会。继字节跳动火山引擎此前宣布成为中央广播电视总台2026年春晚独家AI云合作伙伴，或推动旗下豆包大模型及App与春晚展开更多互动活动，以及阿里巴巴于1月15日宣布旗下千问App全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球首次实现点外卖、买东西、订机票、订酒店等AI购物功能，并向所有用户开放测试之后，腾讯元宝的新春红包活动或标志着腾讯加入对C端AI应用超级入口的争夺，红包活动或推动元宝下载量及日活用户数大增，大模型厂商对于AI入口的争夺再升级。此外，1月21日，阿里千问引用Hugging Face数据显示，Qwen衍生模型数量突破20万，成为全球首个达成此目标的开源大模型，且Qwen系列模型下载量突破10亿次，平均每天被开发者们下载110万次，稳居全球开源大模型第1；同日，据《晚点LatePost》报道，快手旗下视频生成大模型可灵AI的MAU在2026年1月突破1200万，且其2025年收入预计达到1.4亿美元，远超其2025年初定下的6000万美元收入目标。我们认为，国内大模型厂商不断通过高频模型迭代升级、模型性价比优势及海外扩张，提升用户/收入规模，并借助全年最盛大节日“春节”的系列活动所带来的强社交裂变效应，加码争夺C端AI入口，后续国内用户规模增长及商业化或加速，从而打开围绕大模型广告/电商/娱乐/本地生活/教育等变现方式的产业链上下游成长空间，建议继续布局AI应用。（1）大模型/AI入口：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括阿里巴巴、Minimax；（2）AI+广告营销：重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下等；（3）AI+电商：重点推荐值得买，受益标的包括微盟集团、光云科技等；（4）AI+音乐/社交：重点推荐网易云音乐，受益标的包括昆仑万维、盛天网络等；（5）AI+影视：重点推荐上海电影，受益标的包括华策影视、博纳影业等；（6）AI+教育：受益标的包括世纪天鸿等。
游戏新春活动加密，关注AI玩法及新游/长青游戏表现，坚定布局游戏板块1月23日，心动公司《心动小镇》手游国际服官宣下载量突破1000万，用户量持续超预期，或为后续流水爬升并超预期打下基础，其在steam平台的同时在线人数亦稳步提升，或进一步带来流水增量；同日，巨人网络《超自然行动组》启动周年庆活动后，1月24日在iPhone游戏免费/畅销榜排名最高分别升至第9/6，叠加寒假、春节假期，月流水或再创新高；三七互娱《RO仙境传说：世界之旅》海外更多地区及《生存33天》App端国服后续表现值得期待。我们建议继续布局供需共振、AI赋能、估值性价比突出的游戏板块，重点推荐心动公司、恺英网络、巨人网络、完美世界，受益标的包括三七互娱、金山软件、虎牙等。
风险提示：AI应用用户量、收入、游戏流水等低于预期，新游上线推迟等。