集体心理分层：代际消费差别动因分析及研究_股票频道

（以下内容从华福证券《集体心理分层：代际消费差别动因分析及研究》研报附件原文摘录）
近期观点
1.情绪价值主线延续，但需警惕短期过热
2.银发经济与Z世代圈层消费为结构性亮点
3.关键政策驱动下“适老化+国潮+数字化”三重共振。
投资建议
建议聚焦具备“情绪锚定力+供给进化力”的优质标的。短期优先布局两类赛道：一是深度契合银发族“享老”需求的适老消费品（如智能健康监测、品质服饰、康养旅游），受益于22.8%老年抚养比下的刚性升级；二是扎根Z世代圈层文化的IP运营与潮玩生态企业，其社交货币属性与二手溢价能力构筑护城河。中长期应关注能将情绪价值转化为可持续商业模式的品牌——即拥有柔性供应链、数字化用户运营能力，并符合国家高质量发展与文化自信战略方向的企业。避免追逐单一爆款，重在评估其世界观延展性与跨场景变现潜力。
风险提示
情绪退潮；代际误判；政策变动；竞争内卷；估值泡沫

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