智能制造行业周报：看好2026年中国商业航天产业拐点确立

（以下内容从爱建证券《智能制造行业周报：看好2026年中国商业航天产业拐点确立》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周行情：本周（2026/01/12-2026/01/16）沪深300指数-0.57%，其中机械设备板块+1.91%，申万一级行业排名5/31位。机械设备行业PE-TTM估值+1.91%，其中子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：其他自动化+9.81%，金属制品+8.69%，仪器仪表+6.12%；后三子板块为：制冷空调设备-2.38%，轨道交通Ⅲ-1.66%，楼宇设备+0.52%。
商业航天：建议关注应流股份（603308）、斯瑞新材（688102）、西部材料（002149）、上海瀚讯（300762）。
观点：商业航天产业成长确定性强，中国正处于运力降本拐点：低轨星座集中部署推动发射需求高频常态化，可复用火箭临近突破、单位入轨成本有望阶跃下行。海外方面，马斯克称未来三年星舰发射频率或提升至“小时级”，并提出年产1万艘星舰的终极目标，目前Starlink在轨卫星已超9,000颗，在ITU“先占先得”规则下强化中国低轨星座建设与发射节奏的紧迫性。我们预计2026年国内运载火箭可复用技术有望取得关键突破，并推动箭体结构优化与回收体系升级；动力系统、结构件与材料、测试验证等关键环节将率先受益，带动卫星通信产业链进入放量阶段。
人形机器人：推荐三花智控（002050）、德昌电机控股（00179）。
观点：人形机器人板块交易拥挤度仍处于适中水平，伴随OptimusV3量产渐近，建议继续聚焦T链核心企业。产业端方面，马斯克近期发布与擎天柱人形机器人共舞视频，OptimusV3预热持续，产业链硬件环节加速从分散探索走向收敛定型。展望后续，随着V3预计于26Q1发布、核心供应商定点推进，订单可见度与确定性有望抬升。
PCB设备：推荐芯碁微装（688630）、大族数控（301200）、东威科技（688700），建议关注鼎泰高科（301377）。
观点：我们看好AI服务器、高速交换机等产品的高多层板及高多层HDI板旺盛需求延续性，下游PCB制造企业产能扩充确定性强。1）大族数控2025全年业绩超预期，公司预计2025年归母净利润区间为7.85–8.85亿元，中位值8.35亿元，较我们预测7.74亿元归母净利润高7.9pct。2）胜宏科技持续扩充高阶HDI、高多层PCB及FPC等产品产能：2025年国内厂房四已部分投产，厂房九钻孔中心于2025年10月初封顶（重点提升钻孔、背钻等关键工艺能力，聚焦高多层板生产），海外泰国A1栋高端产能已进入验证板生产阶段；展望2026年，国内新厂房项目接力扩容，叠加泰国A1产能爬坡推进，预计高端板出货有望逐步释放。
可控核聚变：推荐国机重装（601399），建议关注合锻智能（603011）。
观点：2026核聚变能科技与产业大会将在安徽合肥举办，我们认为关注重点在于BEST项目采购节奏加快、聚变投资规模有望持续超预期。根据聚变产业联合会2026年度采购计划，围绕EAST升级、CRAFT及BEST等任务的年度计划采购项目超过120项，总经费接近百亿元，产业链订单确定性显著提升；2）公司层面，安泰科技与合肥综合性国家科学中心能源研究院签署先进偏滤器联合实验室合作，同时落地BEST偏滤器靶板重大采购项目，核心环节从技术协同走向工程化落地，订单兑现节奏有望加快。
风险提示：宏观经济波动风险、终端需求传导压力、供应链稳定与技术迭代挑战、市场估值波动等。