电子行业点评报告：台积电指引超预期，确立全球AI行业景气度

（以下内容从开源证券《电子行业点评报告：台积电指引超预期，确立全球AI行业景气度》研报附件原文摘录）
市场回顾：电子板块普涨，半导体及设备环节表现强势
本周（2026.1.12-2026.1.16）电子行业指数涨3.64%，板块内普涨，其中半导体表现强势，涨幅达5.12%，其他电子零组件涨4.06%，消费电子涨1.99%，光学光电涨1.13%；海外市场方面，科技股走强，费城半导体涨3.78%；个股中AMD因算力预期催化表现突出，涨14.1%；台积电指引乐观，资本开支亮眼，涨5.80%，应用材料与ASML分别涨8.58%与6.65%；阿里巴巴涨9.57%，或由“千问”大模型全面接入核心生态应用、开启商业化落地新阶段的积极预期驱动。
行业速递：台积电资本开支指引亮眼，AI硬件需求驱动产业投资加码
终端：AI眼镜加速迭代，OpenAI秘密推进音频设备。CES2026展会上，以中国厂商为主的50余家AI眼镜企业集体亮相，占据主导。同时，OpenAI正为代号“甜豌豆”的音频设备项目寻求美国供应链支持，并指示富士康预留产能，目标首年出货量高达4000-5000万台。Meta计划于今年推出多达6款AI眼镜SKU，其中包含低价音频眼镜，并将于2026年将Ray-Ban Meta产能翻倍至2000万副，目标千万级出货。苹果计划于1月底发布新款M5芯片MacBook Pro，iPhone18Pro系列或将首发屏下Face ID。
算力：生态整合与地缘博弈并行。美国放宽对英伟达H200芯片的出口管制。阿里千问App全面接入淘宝、支付宝等核心应用，AI应用进入“办事时代”。往后看，市场关注DeepSeek V4模型或于2月中旬上线。
存力：供需持续紧张，龙头积极扩产。DRAM价格持续上涨，DDR4部分型号周涨幅超12%，美光指出AI需求占比已快速提升至DRAM市场的50-60%，供给紧张或延续至2028年。闪迪被传要求客户全额预付以锁定未来数年NAND配额，企业级SSD报价可能出现大幅上涨。为应对需求，SK海力士计划将龙仁新厂投产时间提前三个月至2027年2月，并拟投资约130亿美元建设先进封装厂；美光千亿美元晶圆厂项目即将动工。
AI基座：资本开支上行，产业链景气度扩散。台积电发布超预期指引，将2026年资本开支大幅上调至520-560亿美元，印证AI驱动的长期需求。存储封测环节亦供不应求，力成等台厂产能满载，或上调价格。国内方面，通富微电拟募资44亿元加码存储、汽车电子等封测产能；甬矽电子计划在马来西亚投资建设封测基地。此外，八英寸晶圆产能因台积电、三星逐步减产而趋于紧张，部分厂商有意向通知涨价5-20%。
投资建议
受益标的：中芯国际、华虹公司、通富微电、甬矽电子、佰维存储、北方华创、中微公司、华峰测控、富创精密、寒武纪、海光信息、歌尔股份、立讯精密。
风险提示：AI发展不及预期、国际贸易不确定性、宏观经济不及预期。