煤炭行业：国内炼焦煤现货价格下降，炼焦煤库存量上升

（以下内容从东兴证券《煤炭行业：国内炼焦煤现货价格下降，炼焦煤库存量上升》研报附件原文摘录）
国内炼焦煤价格下降，焦煤期货价上升。截至2025年12月29日，综合的中国炼焦煤价格指数报收1461.26元/吨，环比上月下降93.02元/吨，降幅为5.98%。截至2025年12月31日，京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收1520.00元/吨，环比上月下降50.00元/吨，降幅为3.18%；峰景矿硬焦煤普氏价格指数230.10美元/吨，环比上涨14.25美元/吨，涨幅为6.60%。截至2025年12月31日，焦煤期货价1115元/吨，环比上月上升22元/吨，涨幅为2.01%。
三港口合计炼焦煤库存量月环比上升。截至2026年1月2日，三港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港）炼焦煤库存量共294.80万吨，环比上月上升4.80万吨，涨幅为1.66%。
钢厂炼焦煤库存量环比上月上升。截至2026年1月2日，247家钢厂炼焦煤库存量共802.27万吨，环比上月上升4.00万吨，涨幅为0.50%。
230家独立焦化厂炼焦煤库存环比同比上升，全样本独立焦企的产能利用率环比同比下降。截至2026年1月2日，230家独立焦化厂炼焦煤库存共895.78万吨，环比上月上升38.35万吨，涨幅为4.47%，同比上升13.89万吨，涨幅1.58%；230家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数共13.60天，环比上月上升0.90天，涨幅为7.09%，同比上升1.07天，增幅为8.43%。全样本独立焦企的产能利用率环比上月下降，炼焦煤可用天数环比上月上升。全样本独立焦企的产能利用率为71.72%，环比上月下降2.12个百分点，同比下降1.53个百分点；统计全样本独立焦企的炼焦煤平均可用天数为12.60天，环比上月上升0.80天，涨幅为6.78%，同比上升0.6天，涨幅为5.00%。
2025年11月，焦炭、生铁、粗钢月度产量环比下降。2025年11月，焦炭月度产量达4170.30万吨，环比下降19.3万吨，降幅0.46%；同比增长102.1万吨，增幅为2.51%；生铁月度产量达6234.30万吨，环比下降320.6万吨，降幅4.89%；同比下降513.99万吨，降幅为7.62%；粗钢月度产量达6987.10万吨，环比下降212.60万吨，降幅为2.95%；同比下降853.90万吨，降幅10.88%。
结论：国内炼焦煤价格下降，焦煤期货价上升。三港口合计炼焦煤库存量月环比上升。钢厂炼焦煤库存量环比上月上升。230家独立焦化厂炼焦煤库存环比同比上升，全样本独立焦企的产能利用率环比同比下降。2025年11月焦炭、生铁、粗钢月度产量环比下降。
风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。