装备制造行业周报（1月第1周）：光伏产业重心转向高质量发展

（以下内容从世纪证券《装备制造行业周报（1月第1周）：光伏产业重心转向高质量发展》研报附件原文摘录）
市场行情回顾：
2025.12.29-2026.1.9机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+6.78%、+2.74%及+4.01%，在31个申万一级行业中排名分别为第7、20、14位；同期沪深300涨跌幅为+2.18%。
行业观点：
1)光伏：钙钛矿叠层与太空光伏增强市场预期，产业重心转向高质量发展。上周产业链各环节整体价格有所回升，主要受益于近期马斯克提出“每年向太空部署100GW光伏”计划，市场信心有所提振。晶科能源等企业公开布局太空光伏，比如晶科能源发布AI驱动的钙钛矿-晶硅叠层电池技术，实验室效率突破34.76%。另外，市场监管总局约谈通威、协鑫、大全等6家硅料龙头及光伏行业协会，明确禁止约定产能、产量、价格等行为。展望后市，2025年全年中国光伏新增装机预计超300GW，2026年预计将有所回落，中国逐渐将光伏发展的重心转向“高质量发展”，推动行业从“价格战”转向“技术竞争”。
2)工程机械：挖掘机12月内销及出口均保持增长。根据中国工程机械工业协会数据，2025年12月销售各类挖掘机23095台，同比增长19.2%；其中国内销量10331台，同比增长10.9%；出口量12764台，同比增长26.9%。2025全年，共销售挖掘机235257台，同比增长17%；其中国内销量118518台，同比增长17.9%；出口116739台，同比增长16.1%。国内设备更新周期向上，海外降息背景下整体需求复苏，同时资源品涨价下非洲、中亚等矿业扩产推动中大型矿机等设备需求旺盛，建议继续关注海外市场布局领先及高端矿机产品有优势的龙头企业。
3)汽车：2025年12月第五周全国乘用车市场零售同环比均出现一定程度的回暖。据乘联会数据显示，2025年12月第五周乘用车市场日均零售12.3万辆，同比去年12月同期增长17%，环比上月同期增长2%。我们认为，单周销量有所回暖，可能主要是相关公司加大交付力度和年底销量冲量所致，短期来看，由于2026年电动车车辆购置税将减半征收和相关车辆补贴方式的改变，可能对乘用车的销量有一定的影响，但长期来看，我国新能源车的渗透率仍有较大的提升空间，并且伴随着汽车智能化水平的提高，也有望刺激新车的消费，建议关注具备品牌优势、新车周期及规模效应的整车厂商。
4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。