建筑材料行业周报 · 建筑材料行业：赶工乏力拖累传统刚需，电子纱价格走高

（以下内容从中国银河《建筑材料行业周报 · 建筑材料行业：赶工乏力拖累传统刚需，电子纱价格走高》研报附件原文摘录）
核心观点
水泥：淡季需求走弱，价格低位震荡。本周全国水泥价格微降，需求端，季节性淡季水泥市场需求较弱，北方地区需求保持低位持稳，南方省份因环保管控结束，需求恢复性增长。供给端，本周熟料线停窑率较上周小幅下降，北方省份继续执行错峰停窑，南方地区环保管控解除后，窑线生产恢复，供应有所增加。后续来看，短期水泥需求延续南强北弱态势，北方需求基本停滞，南方需求虽好于北方，但预计实际能推动水泥涨价的较少；在需求疲软情况下，预计水泥价格低位运行，静待开春后需求恢复带动价格边际改善。中长期来看，“反内卷”加速水泥行业去产能，供给优化预期下助力行业盈利边际修复。
玻璃纤维：粗纱稳价运行，电子纱货源紧俏致价格上涨。粗纱方面，本周粗纱市场维持稳价走势，临近年关，各池窑厂以回款为主，走货一般，且市场需求支撑有限，元旦假期叠加传统淡季影响下，中下游备货较弱。后续来看，短期下游需求释放一般，粗纱报价维稳运行。电子纱方面，本周电子纱市场主流产品G75报价走高，近期因产品结构调整致传统电子纱货源紧缺，叠加中高端产品供不应求，对电子纱价格支撑较强，行业盈利水平提升。后续来看，普通电子纱价格将涨后暂稳，高端产品货源紧俏度仍存，价格有上涨预期。
消费建材：年底赶工乏力拖累零售需求，存量市场托底消费建材需求。2025
年1-11月建筑及装潢材料类零售额同比下降1.5%，由增转降，其中11月单月同比下降17%，环比增长3.47%。年底赶工需求较弱，致消费建材家装零售走弱。后续来看，随着气温下降，家装市场需求将进一步减少，静待春节后家装市场恢复，有望带动消费建材需求逐步释放；中长期，存量房翻新、旧改以及城市更新将成为消费建材需求托底主力。
浮法玻璃：投机需求增加带动价格小幅上调，终端刚需仍较弱。本周浮法玻璃市场价格小幅上调，因期货盘面震荡走高，投机需求增加；终端需求延续疲弱运行，年底赶工不及预期，拖累浮法玻璃刚需。供给方面，本周停产冷修产线3条，日熔量环比上周减少1.01%，行业供给呈缩减态势，企业库存减少，但仍处于历史高位。后续来看，终端赶工刚需有限，中下游加工厂订单一般，期货盘面提振下，投机需求或将阶段性增加，有望带动价格小幅上涨；供给侧产能有望继续减少，企业降库或将延续。